业绩增长稳健,保险业务贡献利润提升。上半年净利润179亿元,YoY增长28%,其中,寿险业务净利润93.4亿元,YoY增长32.8%;产险业务净利润34.9亿元,YoY增长27.2%;银行业务贡献利润35亿元,YoY增长11.8%,证券投资业务净利润10.7亿元,YoY下降44%。公司保险主业净利润贡献度提升,主要是投资收益增长和资产价值损失减少所致,盈利能力提升明显,整体业绩表现好于预期。
寿险新业务价值较快增长,代理人数量逆势增加。上半年新业务价值101亿元,YoY增长14.2%,显著高于行业平均增速。平安寿险承揽长期优于行业,上半年保费增长13.5%;与此同时,更为值得关注的是,结构调整开始凸显效果,新业务价值率同比提升2.5个百分点至28.9%,显示保费品质取得重大改善。个险管道仍然优势突出,上半年代理人数量54.88万人,较年初增长7%,在行业不利的情况下逆势大增,显示个险管道后备实力充足,保费承揽有望继续以高于行业的速度增长。
产险综合成本率95.5%,成本控制得当。上半年综合成本率95.5%,较去年同期提升2.4个百分点,主要是受车险竞争加剧的影响所致,但与去年全年相比仍略有下降,好于预期。公司力控赔付和费用的增长,在行业竞争激烈的情况下,上半年仍有4.5%的承保利润率,盈利能力持续提升。我们认为公司在电话车险方面仍占有相当的优势,且交叉销售等新管道贡献提升,在成本费用可控的情况下,未来盈利稳定增长可期。
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