成本被推高
强化投资能力成关键
不可否认的是，在短期内费率改革将推高险企的经营成本，加大盈利压力，这势必对其精细化经营和强化投资提出了更高的要求。
人身险领域的利润来源于死差、费差和利差，其中死差不会因费率市场化改革而变化，费率调整、产品降价将直接压缩费差的利润空间，险企只能通过减少经营成本、发展市场规模摊薄费用成本来赢得费差利润，但压缩的空间毕竟有限。强化投资提升资金运用收益成为所有险企决胜的关键策略。
据了解，保险业起步阶段，险企投资收益主要依赖于银行存款，人身险产品的利率设计参考银行存款利息，一旦保险产品利率设定将不再更改，银行利息不断下调导致寿险产品出现普遍亏损。目前，投资渠道不断拓宽，险资逐渐摆脱对银行利率的依赖，而投资能力将成为费率市场化改革、增强产品创新的强大后盾。
合众人寿针对给出的4.025%的预定利率时表示，公司将密切关注投资市场动向，通过寻求最优的投资渠道和资产组合提升公司投资收益水平。在合众人寿看来，资产管理能力提升成为未来开发更多新产品的支撑。保监会资金运用部人士介绍，费率改革后险企开发新产品、定价、设计预定利率最主要的参考指标就是公司的投资能力。统计数据显示，前两年险企投资收益率均低于费率改革后预定利率上限(3.5%)，其中2011年为3.49%，2012年为3.39%，如此低的收益率让新产品的推出承载了较大的压力。
“对年金业务实行差别化准备金评估利率，可能带来新的利差损。长期年金类产品的开发需要有长期资产支持，而目前国内可投资资产的久期主要在6-7年。如果相应年金产品预定利率设在4%以上，一旦出现长期低息情况，则保险公司面临较大的利差损风险。”申银万国保险行业研究员孙婷指出。
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