浅析保险资产管理创新的重点领域
向日葵保险网
[导读]：近年来，保险监管部门以简政放权为切入点，积极推进保险资产管理市场化改革，拓宽投资渠道，简化投资比例，支持业务创新，扩大了保险资产的配置空间，激发了市场活力，提高了投资效益。
保险公司涉足金融租赁、融资租赁是保险资金行业投资的创新，一是匹配保险资金稳健长期收益的特点，拓展了保险投资的新渠道、新模式，有助于整体保险资源，分享金融租赁、融资租赁行业发展成果，给保险公司带来新的利润增长点。二是与财险业务契合，有利于延伸产业链条，拓展保险主业，提升产品服务的附加值，推动传统财险业务的转型升级。三是金融租赁、融资租赁业务类似有抵押保障的长期贷款，风险总体可控，收益稳定，业务模式、盈利模式清晰，是兼顾风险防控条件下突破保险资金贷款业务限制的有效渠道和创新平台。保险公司投资金融租赁、融资租赁行业近年已有一些成功实践案例。2012年10月平安集团获得外资融资租赁牌照，成立平安国际融资租赁，虽非金融租赁牌照，出资方也不是平安旗下保险公司，但作为保险系金融控股集团，设立融资租赁公司仍有标志意义。2013年5月，银监会批准成都农商行与安邦
人寿保险联合筹建金融租赁公司，成为首家农商行联合保险公司设立的金融租赁公司。2014年10月，太平保险与中石化联合筹建的金融租赁公司正式设立，对于大型能源化工、装备制造企业与金融保险集团开拓“产融结合、保融结合、投融结合”的新型模式具有示范效应和借鉴意义。
投资领域创新：国企混改、基础设施与中小企业
（一）国企混改。新一轮国企改革蕴含巨大投资机遇，保险公司应积极把握国企混改机会，创新参与方式，获取优质战略性资产。一是整体上要主动发挥保险资源优势参与国企混改，利用当前市场估值较低的机会，积极把握符合发展战略的重点领域，特别是保险价值链上相关领域的投资机会，提升资源整合能力和价值创造能力。二是行业上重点把握能源、资源、装备制造及新兴产业等国家战略性领域国企改革的投资机会，加强上下游产业链联动，促进保险投资、保险业务转型升级。三是方式上可以灵活多样，股权债权、直投间投，战略投资与财务投资相互配合，技术上可以综合利用优先股、普通股、股权投资计划、债券、项目资产支持计划、夹层、并购等手段广泛参与，提升保险资金运用效率。
（二）基础设施。在我国“一带一路”战略实施，以及工业化、信息化、城镇化、农业现代化稳步推进过程中，资本密集型基础设施项目对中长期投资需求很大，此类项目与保险资金特性天然契合，保险资金基础设施投资市场潜力较大。一要着力加强基础设施投资业务创新。近年来，随着地方债务规范管理及融资平台转型分化，政府隐形担保及刚性兑付逐步打破，政府和社会资本新型合作模式(PPP)兴起，基础设施投资领域出现了新的变化。保险投资要顺应这种变化，适时创新产品形态和交易结构，充分利用长期资金的比较优势，创新运用债权、股权、股债结合等多种方式积极开展基础设施投资，有效提升投资收益能力。二要严控基础设施投资风险。基础设施项目投资规模大，投资回收期长，资产流动性差，信息透明度较低，存在一定投资风险。保险资金基础设施投资要建立科学的立项制度，力争直接对接优质投资项目，要优化交易结构设计，落实增信措施，实现资产负债结构匹配和期限匹配，要加强项目后续管理，以项目本身的经营性收入作为偿债资金来源，减轻对银行担保等外部信用增级的依赖，平衡投资收益和流动性风险，做到未雨绸缪，防患于未然。
（三）中小企业。在简政放权的市场化改革与大众创业、万众创新的背景下，科技型、新型战略产业中小企业的活力和创造力将进一步释放，未来有着巨大发展空间，保险资金应将其作为重点领域予以关注。中小微企业一般处于种子期、初创期或成长期，规模小、资产轻、抗风险能力弱，适合天使、风投、创投等直接投资方式，保险机构投资中小企业要从安全性、收益性特点出发，加强风险控制，量力而行。在管理模式上，大型保险公司可以建立专业平台及投资团队，深入研究论证，科学筛选投资领域、投资渠道和投资项目，中小保险公司可以借助其他资管平台的投资优势，间接参与中小企业投资，有效把控投资风险；在投资方式上，险资管理机构应以股权投资为主要途径加强设计，通过创业投资基金或其他私募股权基金进行转换，形成运行有效、风险可控的交易结构；在增信措施方面，要加强与地方高新园区、产业园区的协调配合，与科技型中小企业扶持孵化机制有效对接，通过联合地方政府共同设立创投基金、当地主管部门筛选企业等方式提高增信保障，实现向中小企业、民营领域的资产配置。
