应对紧急增资

　　为解决偿付能力问题，信泰人寿从前年就开始寻求增资，最终在去年12月31日前完成增资28.8亿元，注册资本金由14.9亿元增至26.4亿元。今年3月5日，保监会发布通知宣布解除其监管限制。保监会称，鉴于信泰人寿2014年四季度末偿付能力充足率为157%，属于偿付能力充足II类，允许信泰人寿从3月3日起恢复新业务。不过，投资、机构开设仍受限。

　　虽然经营出现了一丝转机，但目前的偿付能力仅比监管要求的150%高出7个百分点，一旦新业务启动，偿付能力很可能会再亮红灯。

　　因此，摆在冯新生面前的，除了平衡股东关系之外，最紧要的很可能就是寻求再次增资，这也是股东最为着急和头疼的问题。然而，面对增资，股东间再一次起争议，在新股发行价格方面也产生了较大分歧，有的希望1元发行新股，有的要求按上一次发行价2.5元。冯新生有意引入新股东，股东也提出了条件，那就是以2.5元/股引入。截至记者发稿时，信泰人寿官方对此并没有正面回应。

　　一位接近信泰的人士分析，现在股东正在商量如何增资，让出现转机的公司经营能够持续，近日冯新生赴保监会很可能谈及增资一事，以及早在2012年悬而未决的增资事件。

　　市场曾传出，早在2012年郑秋根所代表的管理层在没有经过董事会和股东大会审议的情况下，就私下引入3家新股东，并在信泰人寿的账户上打入29.1亿元增资，但这一增资遭到永利实业和巨化控股的反对被迫搁浅，而这部分资本因来路不明于去年被监管部门冻结。

　　股东增资受阻并不限于此。老股东曾于2012年4月对公司增资4.1亿元，但因为连云港派和永利实业派打起官司，保监会对增资方案没有批复。

　　无论如何，摆在冯新生面前的首要问题仍然是增资，以及在7月前应对超过60亿元高现金价值产品的兑付问题。上述知情人士透露，冯新生的计划是在今年6月底前完成一笔增资。也有股东表示，新增资到位前，要先解决上述4.1亿元的增资老问题。

　　启动新业务

　　信泰人寿财务报告显示，由于受制于监管函，去年保费收入缩水明显，同比下滑超过六成，而17.5亿元的保费收入多数来自续保保单，新业务收入不超1亿元。今年一季度，信泰人寿规模保费再次大幅下滑85%。

　　此次获准开展新业务，并非等同于能收入新保费。分析人士指出，新业务停止一年，启动将相当困难，需要重新布局网点，尤其对于一家曾经依靠理财型保险拉动业务而资本金补充难以及时跟上的公司而言，将会陷入两难境地。

　　据了解，目前信泰人寿新董事会成立后，对于费用全部进行集中化管制，杜绝通过大把消耗资本金来换取市场规模，因为这将对增资提出更为严峻的考验。然而，业务部门习惯了以往的运营模式，想通过保障型产品快速拉动保费规模无疑是镜中之月，因此对股东的集中化管制抱怨不断。如此一来，股东与业务部门展开一场商议中的博弈，这也将是冯新生要面临的一道难题。

　　此前，信泰人寿销售的产品就以万能险、分红险为主，目前官网更是打出“懒人理财宝2号”的宣传，以“历史年化收益率6.9%”来招揽生意，标注为超活期19倍，称1元起售、有保障、有保底、高收益。有保险专家认为，以过往业绩进行宣传，有误导之嫌。记者查阅相关资料，这一产品实为“信泰宝利来A”万能险，最低年化结算利率为2.5%。此次信泰人寿打起了“短平快”，投保人持有期为一年，一年后退保无手续费，成为典型的高现金价值产品。然而，如此高现金价值产品销售，会快速消耗资本金。

　　可见，获得转机的信泰人寿正在恢复勃勃雄心。信泰人寿内部人士表示，今年公司希望在银保渠道寻求突破口，仅银保渠道高现金价值产品销售目标就设为125亿元。