新型公司加速冲进寿险千亿元琅琊榜

向日葵保险网

[导读]：这一年中小寿险公司的步步紧逼有了可能让大型险企更惧怕的节奏，富德生命人寿和华夏保险代表的“资产驱动负债”模式在业内被更多地谈及和讨论。

　　“道儿都很深”

　　华泰证券分析师罗毅认为，中小型和新型保险公司走上“资产驱动负债”发展道路有其必然原因。首先，寿险市场集中性高，虽然CR4（前四大险企市场份额）从2010年的64%下降到了2015年上半年的51%，但新保险公司与中小型保险公司在销售渠道尚薄弱的情况下很难与大型险企分食市场，因而大部分中小险企采取以高回报的理财型保险获取客源，提高知名度，通过投资赚取利差。另一方面，“放开前端、管住后端”的监管思路，将更多的决定权交给保险公司，同时要求把控风险，这给投资能力较强的险企提供了迅速崛起的捷径。

　　对于“资产驱动负债”模式，《证券日报》记者采访了多家寿险公司的一把手、高管，总体上，尽管各方选择的道路不同，但大家对这种现象持开放态度。

　　“现在很多人议论不是没道理。”在传统险企和新型险企都有高管任职经历的资深人士对记者称，新模式下，有能力先找高收益高质量资产的险企，可以后找对应负债进行匹配和管理，两种模式的出发点、管理逻辑、运营战略都不同，监管层也陆续出台了方方面面的政策，严控风险，特别是偿二代下，无论是哪种模式，都需要在政策要求下去寻找平衡。“我们也不能一个生态都是一个样的物种。”

　　该资深人士表示，无论哪种模式的道儿都很深，各家险企都需要因地制宜，任何一家公司都不可能只在简单确定一种模式后就能对标谁，任何一种模式下需要做的工作都还很多，无论是在负债方还是在资产方，每家保险公司都要兼顾三张表，兼顾利润、流动性、偿付能力等问题。确定模式容易，实际经营起来不简单，总之就是没有金刚钻别揽瓷器活。

　　该人士同时也认为，现在行业对公司的归类有些粗糙，将不同公司的经营分为资产驱动负债、负债驱动资产两种模式过于简单，把一家公司归类给某一种模式也不恰当，从实际情况看，不少公司兼具资产驱动和负债驱动的业务。

　　“这说明这个行业才开始好玩儿了嘛！”一家新型寿险公司负责人说，寿险行业的模式正在多元化，打法的多样使得大家的认识也多样了，他认为，多样化是一件好事情，至少能给客户带来多样的选择。

　　“大家此前都在说行业同质化程度高，现在有了新的模式，你不能又只看到风险高，还是要鼓励创新，允许试错。”对于富德生命和华夏保险的完全不同的模式，上述负责人认为，体现了一个行业应该有的百花齐放百家争鸣，不失为一种积极尝试。“当你站在客户的角度，他们产品的收益是比较高的；如果你站在大型险企的角度，可能认为他们的模式意味着公司的风险高业务价值低。到底哪个对，很难说。”