随着近日上市公司2016年半年报披露收官，保险资金的选股路径一览无余。
作为保险资金历来的宠儿，周期板块、防御板块今年哪个更胜一筹？斩获牛股最多的保险机构中，是熟面孔多还是新生代逆袭？为何在连续多个季度里，同一家保险机构在同一家上市公司中进进出出？“资产荒”愈演愈烈之下，保险资金对高分红、低估值个股的“宠爱”会一直延续吗？针对诸多市场关心的问题，资金巨无霸背后的投资故事值得一探究竟。
爱“防御”更爱“周期”
上证报资讯最新统计数据显示，与今年一季度相比，保险行业在今年二季度的投资战绩并不理想，持股市值一路缩水。尽管如此，保险资金二季度配置于股市的力度并未缩减，相较于一季度末，持股数量增加了约31亿股。
从保险资金持股数量变动排名来看，除交通运输、非银金融、家用电器、电子、纺织服装、通信等个别行业被保险资金减持之外，其余20个行业在今年二季度均被保险资金纳入增持范畴。
银行在保险资金心目中的“老大哥”地位依旧难撼，是保险资金二季度持股数量最多的行业。而同属于金融行业的非银金融板块(保险、券商等)却在二季度遭到保险资金的明显减持。对于金融行业中的具体个股，保险机构的态度也并不一致，除对建设银行进行减持之外，保险资金对其他银行股或持平或增持；而在非银板块，新进或被增持的多为中小券商或产融结合概念的个股，如中航资本、东兴证券、渤海金控、爱建集团、太平洋等。
银行股的地位虽然抢眼，但整体上看，周期股在保险资金的二季度配置中更加“惹眼”。保险机构在今年二季度明显加大了对有色金属、房地产、汽车等周期股的配置力度；虽然医药生物、食品饮料、休闲服务等板块依旧在二季度保险资金增持榜上，但纺织服装、家用电器等板块遭保险资金大幅减持。
