国外寿险业怎样应对利率下行？
向日葵保险网
[导读]：低利率环境并非国内市场独有，日本、法国、德国、美国等地寿险市场发达程度均较高，也在不同程度上均进入了低利率甚至零利率的环境。
管理负债成本
回顾全球寿险行业发展历程，所有被迫倒闭的寿险公司几乎无一例外地曾遭受“利差损”问题的困扰。
1997年至2001年亚洲金融危机期间，日本寿险公司的经营尤为困难，7家寿险公司因“利差损”严重而相继倒闭。我国台湾市场在2000年前积累了大量高利率保单，利差损负担同样严重，但依靠其增量市场带来的大量的低成本新业务，行业整体有效地稀释了历史成本，较好地应对了利差损问题带来的挑战。
不难看出，“利差损”往往是寿险公司经营不善而破产的罪魁祸首，而有效管理负债成本是寿险公司应对复杂利率环境的战略重点。
值得注意的是，法国市场在增量业务有限的情况下，通过将储蓄型产品收益率与国债全面挂钩，形成“浮动化”成本，从而在低利率环境下实现了成本的下降。
调整投资策略
从海外经验看，投资策略调整的重要方向包括更好地发挥保险业资产的跨周期特性、通过资产配置调整来赚取流动性和风险溢价，并适度增加海外资产配置的比重，从而舒缓利率环境变化对寿险公司造成的影响。
美国市场进入利率下行通道已经多年，但寿险公司仍能通过发达的债券类资产的期现利差和信用溢价，提高寿险公司资产投资组合整体的收益率。资料显示，目前，美国寿险公司整体仍能保持5%左右的收益率。
调整投资策略，充分赚取流动性溢价和信用溢价，并增加海外投资，是不少海外市场应对低利率环境的重要举措。从投资结构看，日本等地的海外资产和跨周期资产都是其资产配置中的重要组成部分。
同时，政府和监管机构通过税收优惠等政策，引导寿险业在长期储蓄养老和长期健康保障等方面发挥更大作用，也是化解复杂利率环境带来挑战的有效手段。
