“寿险一哥”易位 局面或更明朗
向日葵保险网
[导读]：上市险企年报披露，拨开迷雾，一览寿险业真实生态，揭秘“个险一哥”乃至“寿险一哥”之争的新局面。
缘何在国寿、新华、太保收紧“钱袋子”的同时，平安人寿却还能释放利润空间？年报显示，平安人寿新业务构成中，以保障型业务为主，长期保障型业务的新业务价值在寿险业务中占比74.5%，而长期保障型产品对利差依赖程度较小，截至目前，平安人寿已从以利差为主的盈利模式转向提升死差和费差在利源中的占比。
而寿险业务中，真正均衡盈利模式应该是“三差鼎立”结构，即除“利差”产生收益之外，“费差”、“死差”也应实现盈利，这样方能在利率、投资等风险叠加时，避免业绩的大起大落。
在此方面，平安人寿过去十年的“利差”、“费差”、“死差”都实现了正收益，利润结构相对均衡。同时，最能体现寿险公司未分配利润的是负债端的剩余边际，平安人寿此项指标高达3863亿元。这也意味着，平安人寿有近4000亿的未来税前利润释放空间。
值得注意的是，在国寿、新华、太保三家净利润下滑情况下，保险公司纷纷强调近两年的转型，无论是砍掉趸交、专注期交，还是加强保险供给侧改革，去劣存优，回归保障、强调“保险姓保”，都似乎是在走平安人寿的“老路”，早在2002年，平安人寿就开始忍痛调结构。看来，目前致力于提升新业务价值、内含价值等指标的平安人寿，俨然已成为同业学习与赶超的标兵。
从传统观点来看，“寿险一哥”主要看业务规模，但在当前新形势下，“一哥”标准似乎不应仅看规模，也应强调业务质量。
