陈海峰：严宏这个从60岁的时候开始给，给付10年，实际上相当于每年它的投资回报是7％，那这个应该是相当高的，
陈海峰介绍，彦宏购买的这款产品推向市场的时候，国内精算体系尚不成熟，许多保险公司在计算产品费率时使用的预订利率是和当时的银行储蓄利率直接挂钩。
严宏：应该说当时的物价指数，通货膨胀水平也比较高了，那资金成本也高，就是企业、银行、金融机构的利率水平也比较高，当时年息，一年期的存款8.8％都有。
在这样的高利率环境下，保险公司采用较高的投资回报假设，人保这款产品的保证回报率，自然也就顺势偏高。
根据陈海峰的测算，严宏这款产品，投资回报率可达7％，而在目前国内商业保险市场上，年金类保险产品的保底收益不会高于2.5％的水平。当时的产品定价，给后来保险公司的运作带来了严重的利差损。
陈海峰：事实上在90年代末的时候，就曾经出现过比较严重的一个利差损的一个问题。它这个7％是长期锁定的一个投资回报率，也就是说他30岁投保的话，到75岁满期或者80岁满期，这个50年里面他是锁定的7％的投资回报率。
长期锁定的投资回报率，意味着保险公司需要找到一个在相同时期内更高回报率的投资产品以达到保险公司资产和负债的匹配。
陈海峰：我们需要有一个投资的产品，去和我们的这么长的一个期限去做匹配，那这个本身就是一个比较困难的事情。50年、60年，你可以想像，我们实际上很难在市场上买到一个投资产品，无论是银行储蓄也好，债券也好，国债，企业债或者国债也好，很难有那么长的一个期限，去匹配。
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