投资是解决养老金赤字的主要方法，因为国家基本养老保险金和企业年金具体能领到多少，很大程度上不能由个人来自由选择。

　　生命周期理论对于解决养老问题很有用。它划分为三个阶段：累积阶段、巩固阶段和支出阶段。工作后到35岁时累积阶段，此时个人收入开始不断增长，可以投入一部分钱为退休做长期准备；35岁到55岁退休时巩固阶段，个人收入继续增长并达到高峰，养老问题主要在这一时期筹划解决；55岁以后是支出阶段，此时需要我们管理好手头的资金，维持生活方式。

　　生命周期理论告诉我们，为了晚年，必须及早将一部分收入通过投资实现保值和增值——投资开始的时间越早，投入的资产越多，投资回报率越高。

　　养老为目标的资产管理最不愿意看到的是，资产减少的速度和时间超过了计划。如果退休时的被动收入大于花销，那么你就完全不必为养老而担忧了，这就是财务自由。

　　根据以往的经验，银行存款利率很难战胜通货膨胀率，更无法同居民工资收入增长率相提并论。它的定位主要是应付日常资金需求，一般活期储蓄留够半年的生活费，定期储蓄留够一到两年的生活费即可。以25年以上的养老生活为目标，不宜将太多资金放在储蓄账户中。

　　个人弥补养老金缺口主要包括降低退休生活期望值，以及建立退休计划加强家庭理财效果。显然，我们需要就可能的理财选择一一分析。

　　A、与通胀同步的选择

　　债券/债券基金，基本能够与通胀做到同步。在利率偏高时期购买新发的长期国债利率更高，有望打败通胀，反之则可能跑输通胀。企业债和公司债利率较高，当然风险也更大。此外，将来可能会出现通胀保值债券。债券基金是相对中庸的选择，因为你还要给基金公司管理费，货币市场基金在滞涨时期投资效果较好。

　　黄金也是规避通胀的有效工具，因而很适合用于养老组合。但其过于保守，只能少量配置作为养老资产组合的“稳定器”。英国学者RoyJastram研究了英国和美国从1560年到了1976年黄金购买力，四百年间，黄金即便在通缩期内也能保持其购买力，而其他资产多于下跌为主。

　　养老保险在设计时会参考历史通胀率，专家指出，分红型养老保险内含的回报率只是略高于4.8%的长期通胀率，但由于其扣除了一定的管理费用和佣金等，实际上只能跟通胀率持平甚至略低。近日，中国社会科学院发布报告指出，基本养老保险个人账户的实际收益率不足2%，而2005年以来的加权通货膨胀率却为2.22%。

　　B、有望战胜社会平均工资的选择

　　股票/股票基金。长期来看，股票市场的回报一般都能够打败通胀。由于其价格变动与企业盈利增长密切相关，而企业盈利增长与社会平均工资水平增长又存在一定关联(通常会大于等于社会平均工资增长)。因此这是一种较高回报率的投资工具。股票波动较大，因而不适于在退休后仍大量持有。

　　房产。作为实物资产，房产对于养老的意义重大，一个理想的模式是“60岁前人养房，60岁后房养人”。当然，房产养老的前提是要避免在泡沫期买入，否则将给个人资产带来较大损失。长期来看，房屋租金水平与社会平均工资水平的比值，应当是在一定区间内反复波动。工资越高的地区，相应房租也应该越高。房产即可以通过出售获利，也可以按期获得一定的租金现金流收入。突发事件到来时，房产还可以抵押给银行，筹措资金供不时之需。

　　养儿防老。这一直是中国传统的养老方式，子女的收入必然会随社会平均工资而变动，如果子女孝顺争气，自然不用发愁如何安度晚年。不过从目前社会形势来看，在“4-2-1”家庭模式下，“养儿防老”也存在一定不确定因素。

　　收藏品。名人字画、纪念金币、红木家具、古董瓷器等有收藏意义东西，其价值与老人的年龄一同增长。他们的市场价格往往取决于富人的数量和偏好，而富人的财富增加速度总是会大于社会平均工资增长速度，因此这也不失为养老投资的一个选择。

　　养老准备越早越好。随着年龄的增大，高风险的资产持有比例将逐渐下降，在配置高风险的股票或偏股型基金之外，还要配置些低风险的产品，如债券或者债券基金。具体比例可参考“110法则”，例如60岁退休的人，由于很可能还有20年以上的投资期限，不妨将50%的资产配置在高风险品种上，并随着年龄增长逐渐降低组合风险。