投资存在局限收益率跑不赢CPI

　　每一个存钱、投资的人，最希望看到的是获利，最不希望看到的是贬值、亏本。养老金的缴纳也同样如此。城镇职工基本每个月都要拿出工资的8%作为养老金，积累几十年，就是指望退休后用这笔养老金安度晚年。然而，在国际经济形势不容乐观、国内经济发展增速下降的情况下，养老金会不会随着通货膨胀等因素贬值，越来越成为公众关心的问题之一。

　　据《2011中国养老金发展报告》显示，2010年，城镇职工基本养老保险的征缴收入为11110亿元，占城镇职工基本养老保险基金总收入82.79%;财政补助为1954亿元，占14.56%;利息收入274亿元，占2.04%，其他收入81亿元，占0.60%。就此报告指出，利息收入和其他收入所占比重太低，意味着在养老基金保值增值方面存在问题。

　　原因在于，我国一直严格限制城镇居民养老保险基金投资，投资仅限于银行存款和国债。报告指出，把城镇职工基本养老保险基金的资金存入银行只能保证其名义安全，而不能保证其实际安全。随着基本养老保险基金积累的高速增长，基金保值增值形势越来越严峻。如果仍然按照既有的投资政策，基金会面临不断贬值的风险。

　　社科院世界社保研究中心主任郑秉文说，存银行、买国债的投资模式收益率极低，每年还不足2%，不保值、跑不赢消费者物价指数(CPI)是显然的，数据显示，2010年消费者物价指数3.3%，2011年消费者物价指数5.6%。

　　三问:养老金如何保值增值?

　　拓宽投资渠道需更多社会力量参与

　　在养老金收益率低，又面临通胀风险，甚至可能出现贬值的情况下，如何保值增值成为异常重要的问题。

　　我们看到，2000年8月1日，中共中央和国务院设立了全国社会保障基金，成立了全国社会保障基金理事会，负责该基金的投资运营。据郑秉文介绍，经过10年的努力，到2010年底，全国社会保障基金理事会管理的基金总规模已达8568亿元，其中，全国社会保障基金投资为7810亿元。平均投资收益率9.17%，超过同期通货膨胀率(2.14%)7.03个百分点，较好的完成了基金保值增值的任务。

　　但也有专家表示担忧，纳入全国社保基金的数额只是社保金中很小的一部分。另外，9.17%是平均投资收益率，这是经历过股市大牛市之后的回报率。

　　此外，针对近期公众高度关注的延迟退休年龄，以增加养老金收入的议题，张翼指出，延迟退休年龄的方法并不可取。应该让下岗职工尽早进入到社会保障中去，以减轻其生活负担。应该让农民工等体力劳动者、警察等特殊职业者按时退休，随着年龄增长，身体素质的下降，高强度的工作将对他们造成伤害，导致患病率上升。延迟退休年龄，在本质上对这些人是没有益处的。同时也应该让机关事业单位等一些脑力劳动者，按时退休，因为推迟退休年龄，会让他们占用更多资源，不仅是工作机会，还有医疗、车辆等公共资源。

　　养老金如何保值增值?郑秉文指出，当前不少国家都面临老龄化加剧现实，养老基金保值增值压力骤增，养老基金逐渐走进资本市场成为大势所趋。国内养老基金贬值风险之严峻，投资压力之巨大，仅次于外汇储备。减少社保基金福利损失和贬值风险的唯一出路只能依靠改革社保基金投资体制，加强国内社保基金投资多元化和市场化。

　　张翼说，由于计划生育政策，2003年后，我国劳动力增速放缓，这就预示着应该缴纳养老金的人数之增速也放缓了，只能依靠扩面来涵盖不同人群。养老金缴费人口增速的下降，也意味着可以流到养老金这个池子里的水量的增速也开始下降。而另一方面，我国人口老龄化进程在不断加快，养老金支出在升上。与此同时，我国的全民保障政策推行，也需要大量养老金来支持。这些都给财政带来了压力。养老金或成为影响我国未来经济、社会发展走势的重要因素之一，需要全社会予以重视。

　　所以，张翼表示，养老金的保值增值，需要向更广的范围拓展，更多的力量参与。例如，投资实业，将养老金投入到垄断企业中要效益，比如中国移动、中石化、银行业等等，每年的收益不仅稳定而且丰厚。其次，增加国企的税收，与国企的盈利相比，其向国家纳的税太低了。另外，还可以从国家的土地收益中拿出一部分钱，放到养老金上来。

　　2011年，我国60岁以上老年人已经达到1.84亿;到2050年前后，将达到4.8亿左右，超过总人口的三分之一，占届时世界老龄人口的四分之一。养老金改革，任重而道远。（来源：中国文化传媒网）