资本市场为企业年金基金的保值增值提供了可供运作的空间，但为了保障企业年金计划委托人的利益，强化企业年金基金证券投资风险管理尤为重要。本文认为可以从三个方面入手加强企业年金基金证券投资风险管理：一是严格限制企业年金基金证券投资比例；二是加强风险准备金管理；三是建立完善的信息披露制度。

　　企业年金旨在为本企业职工提供一定程度退休收入保障的补充性养老金制度。由于企业年金具有养老保障的社会属性，它要为广大企业年金计划受益人提供养老保障，决定了企业年金计划的未来收益应该具有确定性，因此对企业年金基金的投资运营应将安全性放在重要位置，但是面对通货膨胀的压力，客观要求企业年金基金投资管理不仅要使企业年金基金保值，还要增值。如果仅将企业年金基金存入银行或购买国债很难实现企业年金基金保值、增值的目标，资本市场为企业年金基金的保值增值提供了可供运作的空间。从世界主要国家的资本市场收益情况看，资本市场能使企业年金根据预定的风险和收益率进行积极有效的投资组合管理，降低非系统性风险。

　　根据我国目前的社会经济状况与制度发展过程，估计企业年金占GDP的比例将由2003年的1%分别增至2012年的10%，2020年的15%，2030年的20%。由此计算出2010、2020、2030年我国企业年金发展规模分别为1.5万亿元、5.8万亿元、14.5万亿元。世界银行更大胆预测，"至2030年中国企业年金总规模将高达1.8万亿美元，约15万亿人民币，成为世界第三大企业年金市场"。企业年金聚集了巨额资金，它进入资本市场后，不仅增加了资本市场的资金供给，而且对资本市场的结构、层次多元化提出了更高的要求，从而加快了资本市场走向规范化的进程。

　　正如一个硬币有两面，我们看到企业年金基金进入资本市场带来好处的同时，也应看到企业年金基金进入资本市场可能带来的证券投资的风险。如果员工的企业年金账户资金因企业年金运营过程中的道德风险而遭受损失，那必然会影响他们的退休生活，甚至导致他们的退休生活质量大大降低，从而将引发一系列的社会问题。美国安然公司的企业年金基金管理机构就将其企业年金基金资产的63%购买安然公司自己的股票，在安然公司倒闭后，员工不仅失去了工作，连养老金也没了，由此造成了极其不良的社会影响。

　　因此，为了保障企业年金计划委托人的利益，使他们退休后能安享晚年，加强企业年金基金证券投资风险管理就显得尤为重要。那么，应该从哪些方面加强企业年金基金证券投资风险管理呢？笔者认为可以从以下几方入手：

　　一是严格限制企业年金基金证券投资比例。

　　对企业年金基金证券投资比例限制一般包括：投资工具的限制，如限制企业年金基金进行股票、国外证券等高风险投资；投资数量的限制，分散投资能够降低风险，为了避免企业年金基金的投资过于集中，要求基金在投资时遵循分散化投资的原则。