有媒体近日报道，清华大学最新发布的一项报告显示，养老保险基金已出现当期的资金缺口，进入三级风险区。报告说，2015年城镇职工基本养老保险个人账户累计记账额（即“空账”）达到47144亿元，而当年城镇职工养老保险基金累计结余额只有35345亿元，预计在不久的将来，基金累计结余将会被耗尽。

　　报道引起人们的担忧，一些媒体甚至用“崩盘”这样骇人听闻的字眼来形容养老金面临的严峻形势。

　　媒体的报道有些危言耸听。养老保险金虽然进入风险区，但还不能说是到了崩盘的边缘。按照我国“职保”（城镇职工社会养老保险，下同）的制度设计，职工个人缴纳的养老保险金进入个人账户逐月积累，在职工退休后的十年内逐月支取。但巨额空账说明账户并无积累，成为国家对参保职工的负债。不过这并不是说47144亿元是当下必须偿还的债务。这些债务的偿还期限是不同的，有些职工已经退休，他们的债务必须及时偿还，有些尚未退休，要等到他们退休后的十年内逐月偿付，有些尚未退休的职工距离退休还有二三十年的时间。所以，这47144亿元空账是从现在起一直到未来三四十年的债务，如果三四十年中进行分摊，每年的负担会小一些。当然，问题的严重性在于，首先，养老金空账还在继续发生，而已有的47144亿元还要继续产生利息（虽然国家计算的利率很低），已有的负债加上利息，再加上继续产生的债务，养老金负债就会滚雪球一样不断增加；其次，随着老年化社会的到来，在职职工人数趋于下降而领取养老金的退休人数却不断上升，养老金的收支缺口必然继续扩大。这样，包括空账在内的养老金支付问题会更加严重。那么，如何破解这些难题呢？

　　空账的形成，是因为当年进行社会养老保险改革的时候，形成了巨大的转型成本，但当时有关部门不但未支付转型成本，反而挪用了参保者的个人账户资金转嫁转型成本。此举使这些账户有名无实，成为空账。做实个人账户曾经是前些年社保的一项重点工作，但可惜成效甚微。近些年已经不再提做实账户，空账已经被称为名义账户，不再要求做实。事实上，原来设计的基金积累制的个人账户，现在已经转变成为现收现付的名义账户了。

　　虽然名义账户上并无资金，但国家承诺将来予以偿还，所以它是一种国家负债。现在，养老金收不抵支的趋向已经出现，国家采用什么办法兑现这种承诺，清偿债务呢？目前看，主要的政策选项有以下几种，选项１，国家通过财政补贴弥补缺口。通过财政兜底解决此项债务，是国家的道义和责任所在。近些年，每年都有数以千亿元计的公共财政补贴“职保”。但随着空账越来越大，财政迟早无力承受如此重负，财政部前部长楼继伟就曾对财政到底对社保承担怎样的责任发生疑问。可以想见，单靠财政补贴不可能弥补被挪用的个人账户的巨大缺口。

　　选项２，扩大参保覆盖面。新加入的参保者是单纯的缴费者，距离其领取养老金尚有二三十年的时差，因此，覆盖面的加大可解燃眉之急。但是，由于老年化社会到来，计生政策造成的新生劳动力下降，可以想见，参保面不可能持续扩大，参保人数不可能永远增加，而未来甚至可能出现参保人数下降的问题。今天扩大了参保面，增加了参保人数，提高了缴费数额，实际上是增加了未来的负债，把今天的支付压力推给明天。事实上，由于预见到未来情形不容可观，企业和职工对于参保缺乏积极性，弃保，拒保，逃保，甚至故意降低缴费费率等现象已经相当常见。这种情势下，靠扩大参保面和增加参保人数来增加保费收入没有多大空间。