除了养老社区用地投资，保险公司另一类不动产投资是商业地产。2010年12月初，北京CBD核心商务区6块地的投标得到了泰康人寿、阳光保险、安邦保险等多家保险公司的竞逐。此前太保集团则正在洽购位于上海长乐路的商业地产项目——世纪商贸广场。

　　除了以上两大类主要投资之外，太平集团2010年年底一笔不动产投资手法可谓是“另辟蹊径”。2010年12月10日，中国太平保险控股有限公司（0966，HK）在港交所发布公告称，其斥资2。16亿元购入深圳福田燃机电力公司30%股权。

　　据了解，深圳福田燃机电力公司自2005年起已停止发电、供电及供热业务，主要资产为原用作设置燃气发电机之地块，该地块位于深圳福田优越地段，估值6。81亿元，现计划重新发展作高端产业用途。

　　中国太平称，长远而言，透过此项投资将可享受该地块的资本增值及租金收入潜力。不难看出太平欲通过持股公司来间接获得地产收益。

　　而按照保监会相关规定，只有满足上一会计年度末偿付能力充足率不低于150%，且投资时上季度末偿付能力充足率不低于150%；上一会计年度盈利，净资产不低于1亿元人民币等条件的保险公司才能投资不动产。

　　商业地产的潜力

　　为了防止不动产投资出现系统风险，在《暂行办法》中，监管层确立了投资自用性不动产需用资本金、投资性不动产需提取保险责任准备金的会计原则。保监会主席吴定富表示，2011年将加强对股权和不动产投资的重点监管。目前有消息称，不动产投资的具体办法最快将在2011年1月底或2月初出台。

　　实际上，保险公司以自用名义购入商业地产，然后以租赁方式获得收益的做法被市场解读为“曲径通幽”投资不动产。

　　2009年，太平洋保险以近22亿元的价格收购了位于北京金融街的丰盛大厦（即北丰C2大厦）。以大厦约7。1万平方米的建筑面积算，收购单价约3万元/平方米。如今看来，这样便宜的价格再也无法复制。就在2010年8月3日，杭州钱江新城出让的一宗商业用地，由中国人寿浙江省分公司以25。9772亿元的总价直接竞得。该地块出让面积为35894平方米，为商业金融业用地，折合成可建建筑面积约28。7万平方米。

　　“随着规模、人力的发展，保险公司需要购买、建设较大规模的总部大楼是正常需求。不过目前大型保险公司购买面积普遍超出了自用需求，超出的部分可获得租赁收益。从之前的"曲线"进入到现在名正言顺，可以看到险资的热情进一步提升，这将是一个长期趋势。投资优质地块能够获得稳定的回报率。”上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭表示。

　　杨红旭做过研究，在美国上世纪60～80年代，险资尤其是寿险资金会把25%～50%的资金投入到有稳定收益、项目风险度不是很高的地产项目中。

　　“经济回暖自然会带动市场对写字楼的需求持续增加，尤其是地段位置好、品牌影响力大、综合品质高的写字楼，商业地产的升值潜力是可以预期的。这将成为众多资金追逐的重点，保险资金也情迷其中。”一位不愿具名的地产界人士分析。