投连“辛”路历程

　　十年前的1999年，投连险在中国还是一个新名词，鲜有人知晓其身家背景。但这丝毫不影响它被引入中国后的“星”（“辛”）路发展历程。雷静（化名）就是第一批追“星”之人。

　　2000年年初，在保险营销员的推荐下，二十出头、在政府机关工作的雷静将某保险公司推出的国内第一款投连险抱回了家。“当时我也不太懂投资，投保时也没有仔细读过保单条款。听营销员说，这款产品是国内创新产品，在他们公司卖的相当火，而且收益非常高。我想，跟着大伙买不会错，能赚钱就行。”

　　诚然，对于像雷静这类没有时间又缺乏投资经验的人群来说，投连险无疑是一个很好地介入权益性市场的机会。它的面市意味着在保险和证券这两大金融市场之间建立起了有机联系。

　　然而，人们热捧之余，往往把“投连”后面的“险”字轻易带过。事实上，它是集保障和投资于一体的一种新形式的寿险产品，保障是它较之于基金的优势之一，但股市的风险仍不得不防。

　　所以，当遭遇风险时，雷静把它“贱卖”了。“刚买那会儿，收益确实不错。但到2002年左右，股市不行了，投连险账户收益开始出现亏损。本来还想等等看的，但看到新闻说，因为销售误导，很多人排队退保，我也就去退了，为此还扣了不少杂七杂八的费用。”雷静回忆起当初的退保冲动，觉得很不划算。如果他把这款产品捂到现在，那么，累计下来将是一笔非常可观的收益。

　　事实上，投连险本适宜长线投资。之所以出现“一窝蜂买”、“一窝蜂卖”主要和推出的时间及消费者的投资习惯和心态息息相关。一家保险公司精算部人士介绍说，保险公司推出投连险通常是选择在资本市场回暖或趋热时，因此多数产品短期内都会出现收益飘红的迹象，而国人投资习惯于盲目跟风，热衷于人云亦云，加快了产品红利效应的传播速度，容易形成盲目抢购风。而一旦资本市场寒潮袭来，产品红利缩水，又形成一波退保潮，为保险投资失败交了一笔不菲的学费。

　　业绩悬殊之谜

　　回首年初，无论是收益还是销售，相对基金、股票而言，投连险几乎成了一个被遗忘的角落。而在第三季度，A股冲顶回落，基金面容失色，投连险却神奇免疫——平均收益显著战胜同期指数。

　　而按照保险公司对客户的宣传逻辑，投连险适合长期投资，且在熊市中易抗跌。这在今年第三季的相关统计数据中也有所体现。

　　长期跟踪投连险收益走势的国金证券，近日发布了“投连险三季度业绩报告”。报告显示，三季度A股市场跌宕起伏，上证指数三季度累计下跌6。08%，深证综指累计下跌1。35%。各类投连账户平均收益显著战胜同期指数。具体表现为：股票型账户平均收益为-3。62%，混合偏股型账户平均收益为-1。84%，灵活配置型账户平均收益为-2。15%，混合偏债型账户平均收益为-0。98%，债券型账户平均收益为-0。53%，货币型账户平均收益为0。23%。少数产品获得正收益。而成为投连险抵挡本轮下跌最重要的“利器”在于，多数投连账户原有仓位并不高，加上三季度管理人均采取防御性的策略。