分红万能面临压力

　　虽然保费增幅较高，但分红险和万能险仍需面对收益率不高的发展痛楚。

　　“保监会此前规定不对分红险作明确的收益预测，因此短期内分红险产品是否收益不如预期，现在还很难断言。一般而言，客户能够拿到基本的保底收益，即不低于1年期的存款利率，但是如何和3年期和5年期的存款利率比较，还要看各家公司的投资能力和分红水平。”沪上某中资寿险银保业务部负责人坦言。

　　有业内人士表示，从2008年开始，证券市场开始不景气，导致寿险公司投资收益缩水明显，对于分红险而言，其收益水平的下降是可以预期的。 “不过现在分红险占据寿险市场的销售大头，如何在满期给付时达到客户购买时期望的分红水平，确实是一大难题。 ”

　　从3大上市保险公司给出的分红收益率来看，去年平安人寿给出的分红险回报为4。5%至5%；中国人寿次之，平均约在3。5%至3。6%，最高可达4%；太平洋寿险的分红率相对少一些，平均在3%至3。5%。市场人士预计，2010年分红险的分红率平均在4%以上。

　　万能险同样面临结算利率持续下滑的尴尬。今年10个月，结算利率一路下滑的阳光财富稳健型万能险，最终坚守在4%的水平。一度高歌猛进的正德人寿“幸福人生”万能险结算利率，也下调在3。85%的水平上。泰康人寿“爱家赢家”万能险结算利率同样失守4%大关。这些一度引领沪上万能险结算利率新高的险种都不约而同调低了万能险结算利率。

　　“每月公布的万能险结算利率，并不能直接反应保险资金的运作情况。其实，保险公司在经营万能险时，通常将保底收益、初始费用、浮动利率进行通盘考虑，但必须确保保险公司自身利益水平不受影响。 ”有专家指出，和分红险情况不同，寿险公司对于万能险结算利率的调控力度更大。

　　逐月下调的结算利率已经使得万能险遭遇信任危机。今年上半年，上海万能险业务累计给付保险金1。36亿元，同比增加6100万元，增幅高达81%。其中，海康人寿和中德安联上海地区万能险给付保险金分保达到3990万元和3658万元，位列所有寿险公司前2位。某寿险公司客户服务部负责人透露，对万能险来说，这显然不是一个正常的给付增长率，很大程度上反映了消费者对结算利率的不满。

　　利率市场化现分歧

　　今年7月，保监会发布《关于人身保险预定利率有关事项的通知（征求意见稿）》，明确提出，传统寿险预定利率将由保险公司按照审慎原则自行决定，这意味着实施11年的2。5%这一传统寿险预定利率将被突破。业内人士一度预期，在通胀压力以及加息预期下，预定利率的市场化有望促成传统寿险产品转化，进而促成销售转机。

　　不过，近4个月的市场现状表明，预定利率市场化 “只闻楼梯响”，市场上至今仍没有出现突破2。5%预定利率的传统寿险新产品。本刊顾问、中央财经大学保险学院院长郝演苏指出，中小寿险公司可能会为了争夺市场份额对产品进行微调，但变动不会很大。预定利率上调必然意味着寿险公司给付风险相应增高，鉴于目前经济形势的不明朗，传统寿险新产品近期出现的可能性并不大。