雇主发起的私人养老金计划使得美国的社会保障进一步完善，且有利于减轻联邦财政的负担。私人养老金计划主要包括私人退休账户和雇主资助的养老金计划，如个人退休账户计划、401(k)计划、403(b)计划等，后二者可以归为企业年金，主要特征是雇主资助、个人自愿、政府给予税收优惠。私人养老金又可分为个人退休账户和雇主发起的退休金计划两个部分，前者属商业性质的自我管理养老金，后者属于法律强制性的养老金计划。在投资于共同基金的退休金账户中，个人退休账户和雇主发起的退休金计划大约各占50％。美国几乎所有企业都需为雇员建立“私人养老金”计划。

　　在私人养老金计划中，401K计划最具代表性。该计划创立于1981年，根据国税法第401条K项的规定运作，是一种只应用于私人公司的延后课税的退休金账户计划。劳工可依个人需求自愿选择政府核准过的的个人退休金计划。401K计划由劳工雇主申请设立后，雇员每月将薪资的1%～15%拨付至退休金账户，公司也将拨付部分资金至每位在职雇员的账户。

　　投资渠道宽严有别

　　美国各类养老金资产的属性、形式和风险容忍度不尽相同，其投资管理方式也存在较大差异。美国政府对联邦社保基金的投资有着强烈的避险意识，以基金保值为第一目的。

　　由于《社会保障法》和《国家税收法》等相关法律对联邦社保基金的投资运作有着严格的限制，该信托基金的投资管理坚持四个原则：即不干预私人经济；只投资于安全可靠的金融工具；保证信托基金在美国财政部其他基金的金融交易中的中立性；主管信托人在投资和管理决定中应坚持审慎原则。美国财政部长要对全部信托基金的投资负责，将当前无需支出的部分投资于生息债券或担保债券，投资数据必须按月公布。

　　按照法律规定，社保信托基金只能投资于美国政府发行的债券或由政府担保本息的证券。因此，联邦社保基金不可“入市”，不可用于购买股票，或进行委托投资、房地产开发等投资。美国财政部获得授权发行的特种债券，在初次发行中只能由信托基金购买。自从社保信托基金成立以来，所购买或持有的所有证券都是由联邦政府发行的债券，包括财政部特别发行的短期国库券和长期债券。目前，联邦社保基金的结余全部投资于次年6月30日到期的年利率为3.5%～9.25%的特种国债和公债有价证券。当社保信托基金需要兑付社会保险时，则可随时用证券向财政部赎回本息。美国联邦社保信托基金发展迅速，30年来膨胀了100多倍。一个重要原因是其采取了审慎的国债投资策略。