与政府的社保信托基金相比，雇主发起的私人养老计划基金的投资形式明显多样化，且风险容忍度相对较高。其中401K养老金的投资方式就很具有代表性。该计划将投资的主动权交给了养老金缴存人，员工可以根据自己的风险偏好以及风险承受能力进行不同的投资选择。根据企业推荐的多种投资计划，员工可选择股票型基金、债券型基金、平衡型基金、指数基金，乃至于最保守的货币市场基金和最激进的新兴市场基金。企业根据员工选定的投资方式，将资金委托金融机构进行代客理财运作。政府为了鼓励投资，通常对401K账户基金提供税收优惠。税法规定401K账户年存款额不超过1.05万美元时可延期纳税；员工和公司存入账户的资金从税前收入中扣除，无需缴纳所得税；账户基金投资收益也无需缴税；只有等雇员达到法定退休年龄，开始从账户中取款时才缴税。401K账户实际上起到了延迟纳税的优惠政策的作用。401K账户具有可转移性和便携性。雇员在离职时可将账户金额转往一个金融机构的401K帐户或是新公司的401K账户，使得个人可以通过长期投资获得收益和养老保障。相对于其他类型的私人养老金，401K计划推出后的参与人数不断增加。截至2005年，参与401K计划的员工人数占到参与私人养老金计划总人数的54.7%，资产规模达到2.443万亿美元。

　　近年来，美国建立或完善了一系列完整的税收优惠储蓄账户、养老金资助计划等法律、监管政策，改善了养老金监管模式、放松了政府监管，以提高养老金的投资效率。在小布什总统执政期间签署了《2006年养老金保护法》，促进养老金对股票、基金的投资。允许401K养老金计划受托人或投资管理人，根据员工个人家庭和经济情况为其做出由电脑设计的资产配置模式，提供具体资产配置的投资咨询服务；规定计划受托管理人可选用生命周期基金或生活方式基金作为计划的自动投资选择等，使得私人养老金计划的的投资方式更加灵活。

　　社保基金不堪重负

　　经过70多年的发展，美国社保养老体系不断完善。其中，联邦社保基金在美国社会中的角色日益重要。然而，随着美国战后“婴儿潮”一代的近8000万人即将开始大量退休，社保信托基金（OASDI）支出压力增大，正面临可能入不敷出、终将枯竭的境地，而日渐亏空的退休金体系会让美国政府不堪重负，也会使许多美国人缺乏稳定的退休保障。