从国外经验来看，个人延迟缴税类型的养老保险产品是寿险公司的重要产品，由于有个人税收延迟缴付的功能，该类产品在国外成熟市场发展迅速，保费的规模快速扩张。

　　此类型保险的本质是由国家施行部分税收优惠，鼓励个人进行养老储蓄，以减轻个人退休后国家可能面临的负担，并通过保险公司专业机构进行投资管理，避免个人盲目投资，使之成为资本市场上重要的长期投资者。

　　国内目前已经开始探索个人延迟缴税类型的养老保险产品，如果此类产品能够尽快推出，将大大推动国内保险业特别是长期寿险行业的发展壮大，保险资金才能有望与其他长期资金一起，成为国内资本市场的稳定器。

　　培育长期投资者

　　在目前国内资本市场大部分参与者风格都趋向短期的大背景下，国内资本市场出现大起大落很难避免，既影响资本市场融资功能的实现，也不利于投资者实现长期投资收益。

　　因此，从国内资本市场稳定发展的角度出发，尽快培育和壮大长期价值投资者队伍，对于国内资本市场的成熟发展至关重要。

　　从保险资金的层面来分析，建议监管层应借鉴国际经验，积极应对国内老龄化社会的需要，尽快推出个税延迟缴税类型的养老保险产品，促进保险行业特别是长期寿险行业的发展壮大，并切实出台相关措施支持保险行业的发展，使之尽快成为国内资本市场的主要参与力量。

　　中国保监会已将个人延税型养老保险产品试点作为2012年的重点工作之一，近期将有望在上海等地试点，未来可能在全国推广。

　　从国内社保和养老保险资金来看，如何引导国内社保资金和企业补充养老保险资金合理进入资本市场，并从机制设计上鼓励长期价值投资，使之与保险资金一起成为国内资本市场的长期稳定投资者，应是监管层面临的一个重要课题。

　　建议可以通过适当拉长考核周期，将投资策略从以追求年度绝对回报为主，改变为以追求相对投资收益和低风险为主，鼓励长期价值投资。同时，建议社保基金可以适当扩大投资管理人的范围，允许保险资产管理公司作为投资管理人。

　　从公募基金来看，具有长期投资策略的指数基金产品从数量和规模来看都相对较小，指数型基金的资产净值占资本市场流通市值不到2％，远低于国际成熟市场的指数型和ETF产品的发展规模，比如，美国指数基金和ETF产品占美国资本市场市值接近20％。

　　建议监管层应进一步鼓励和引导国内公募基金管理公司多发行指数型和ETF产品，尽快壮大该类型基金产品的规模。同时，应引导主动型股票投资基金摒弃大进大出，从追求短期回报的趋势性投资策略向长期投资策略转变。

　　只有当社保和养老保险资金、长期寿险资金、指数基金产品等长期资金得以壮大和发展，在国内资本市场上培育一批以长期投资者为主的投资者群体，并与现有的主要投资者形成不同的价值取向和投资风格，国内资本市场才有望摆脱长期过度波动的现状，才能更好地实现资本市场的投资功能和融资功能，股票发行制度、估值定价、上市公司治理等目前国内资本市场存在的主要问题，才能得到根本解决，市场才能更加稳定和成熟，更好地服务于实体经济的发展。（来源：和讯网）