日前，中央国债登记结算有限责任公司（下称“中债登”）和银行间市场清算所股份有限公司（下称“上清所”）披露的2016年1月债券托管数据显示，保险机构当月债券托管总量2.32万亿元，净减持1541亿元，减持幅度创历史新高。
对于这一变化，21世纪经济报道记者对保险、债券和券商等机构人士进行采访后发现，存在三种可能性：一是2015年度投资收益考核完成，此前涨幅收益“落袋为安”；二是利率处于下行通道中，债券预期收益不甚理想，调整大类资产配置；三是一些中小保险公司为应对万能险等理财产品兑付压力，保证充分的现金流。
而保险机构的资金离开债券后，短期和超短期融资产品或为替代选择。此外，权益类和另类投资仍然是主要方向。
减持占其当月托管总量的6%
2016开年至今，保险机构在债券市场的表现颇受关注。截至1月底，保险机构债券托管总量2.32万亿元，净减持1541亿元，在2015年12月减持512亿的基础上，再度下降1029亿。
对于保险机构出现如此大幅度减持，一位发债机构人士对21世纪经济报道记者表示，“保险机构上月减持占其当月托管总量的6.23%，这个幅度创了历史纪录。”
该人士补充道，虽然2014年以来，保险机构一直在主动减持债券，保险机构债券持仓占全部托管规模的比例由2014年1月的8.38%下降到2016年1月的5.02%，但近两个月以来的大幅减持依然出乎意料。
事实上，与其他机构横向比较，保险机构亦是减持主力。
具体而言，国债方面以全国性大行、广义基金和农商行买入为主，分别增持405亿元、455亿元和167亿元，保险机构和外资行大幅减持352亿元和135亿元；金融债方面，以广义基金、城商行、券商买入为主，分别增持802亿元、468亿元和335亿元，仅保险机构继续减仓243亿元；企业债方面，以广义基金和农商行为主，分别增持561亿元和217亿元，但保险机构锐减307亿元，券商小幅减持68亿元；商业银行债方面，以广义基金和全国性大行买入为主，净持仓增长786亿元和275亿元，保险机构大幅减持600亿元。
