你希望将每年新赚取利润的2/3再投资，并分掉剩下的1/3。你觉得这可以很好地平衡你的资产增长和现金收入。于是你建议，将这生意每年带来24万的盈利中的8万作为分红发给股东，另外16万再投资维持未来的健康成长。这样第一年你将有4万分红。于是，分红和股票价值会以每年8%的速度增长(12%的回报率减去4%的分红比例)。
十年以后，我们的公司将值431万，即原始的200万乘以1.08的十次方，同时你的分红将达到86357，这是4万乘以1.08的十次方。我们每个人将有价值270万的股权，这是前面提及的431万的一半的1.25倍。如此，我们应该会很快乐地生活下去，因为大伙的分红和股权每年都将以8%的速度复合增长。我们给它个名字，叫"分红策略"。
不过，还有另外一种办法，或许能让我们更加开心。我们可以把所有利润留存，但每年将我们股权存量的3.2%卖出。因为股价是账面价值的1.25倍，这么做也将给我们带来4万的初期现金回报(125万×0.32%)。我们姑且称其为"卖出策略"。
在这种卖出策略下，我们公司的净值十年后将增长至621万，这是200万乘以1.12的十次方。因为我们每年卖出3.2%的股权，十年后我们还各自拥有36.12%的股权(另外的34%在这十年中被等比递减地分批卖出)。虽然不再100%控股，你拥有的账面价值将为224万，大约是621万的36.12%。记住，账面的每一块钱都可以以1.25元卖出，所以你持有的股权价值280万。(看到没，有着同样的起点和分红额，)这个"卖出策略"在十年后能给你带来比"分红策略"多大约4%的股权。
你看，根据"卖出策略"，你每年收到的钱也将以比"分红策略"多4%的速度增长。哇，你将有更多的现金和更多的股权资产！
当然了，这种计算方法的前提条件是，12%的年复利增长和能持久的1.25倍PB。现实中，SP500的公司能以远高于12%的速度赚取资产，也能以远高于1.25PB的价格售出它们的股权。因此，看上去，我们之前的两个假设条件对伯克希尔而言算是合理的。
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