另一方面，虽说变额年金的门槛较低，给众多中型和合资寿险公司敞开了大门，但是，即便这些公司也显得颇为谨慎。中荷人寿总经理张剑峰向记者表示，公司暂不考虑推出该产品，原因是“风险太大”。
据介绍，变额年金“产品形态复杂，技术性强，对资本市场要求高，经营不慎可能对保险公司造成重大损失”。
在上月中国保监会组织的变额年金试点记者会上，针对记者对销售前景的质疑，保监会有关负责人也直言，“关键在于积累经验，不在于做规模。”
现实难题
除了产品本身复杂外，变额年金还面临着一些现实难题。
例如，投资回报率能否跑赢CPI。从美国等成熟市场的数据来看，在一个比较长的时期内，变额年金投资账户的回报率要高于同期通胀率。郑伟认为：“这时的变额年金才有意义，才算是实现了产品设计的初衷。”而我国的资本市场很不成熟，对于投资回报率能否跑赢通胀率，郑伟觉得存在相当大的不确定性。
中信证券的研究报告更是直接指出，国内目前投资环境下缺乏相应资产匹配最低保证利益，变额年金在国内短期发展空间有限。
又如，保险公司自身准备是否充分、能否充分有效地对冲保证风险，也是一大核心问题。韬睿惠悦咨询公司中国区寿险业务总经理刘垂辉告诉记者，短期来看，变额年金产品不会对现有分红险独大的格局造成冲击，“因为各公司需要同时考虑产品设计、内部管理及销售培训。”
从产品设计的角度来看，保险公司需要观察和研究怎样的产品设计最吸引客户，即客户需要怎样的保证？愿意为这些保证支付多少费用？公司能够并且愿意提供哪些保证？目标客户群该如何定位？
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