2010年的最后一个月，寿险公司刚刚迈着沉重的脚步跟上加息的步伐，全面上调了万能结算利率，才消停了一个月，2月初又遭遇当头一棒。

　　2月8日，央行再一次宣布分别上调一年期存贷款基准利率0.25个百分点，而作为万能险结算利率定价参照系的5年期存款利率，同期则上调45个基点达到了5%。

　　而本刊统计数据显示，今年1月近30家纳入统计范围的寿险公司中，近有中融人寿当月结算利率(指年化结算利率，下同)1家高于2月份加息后的5年期定期存款利率，而一二线寿险公司中，泰康人寿结算利率水平最高，但仅为4.2%，而国寿平安分别为4.05%和4%，落后当下的5年定存利率约100个基点。

　　遭遇加息绑架

　　此前，作为储蓄替代产品的万能险，其结算利率一向是以超过5年期定存利率至少10个基点以上为目标，以此来吸引客户。

　　然而，这一波加息过程中，寿险公司的反应却显得大为异常。

　　根据本刊不完全统计，在10月20日央行今年第一次宣布加息后，5年期定期存款利率从原先的3.60%陡升至4.20%，跨度达60个基点。

　　事实证明，在熊市的投资困境之下，如此大幅度的加息注定让寿险公司无力抵挡。表面上看，寿险公司全面上调了当月的结算利率，但相比同期5年定期存款60个基点的上调幅度、4.2%的绝对水平而言，同期的万能险结算利率显得极不给力。

　　本刊统计数据显示，当月上调结算利率的公司和产品寥寥无几——上调幅度最大的太平洋(601099)安泰从2.75%到3.25%(50个基点)，即便如此仍落后当期5年定存利率95个基点;而如生命人寿、中意人寿、嘉禾人寿、人民人寿等仅微微上调5个基点，调整之后大多低于4%。

　　同期，天安人寿、海尔纽约等万能险的结算利率甚至不升反降，而作为万能险市场排头兵的平安、泰康两家公司，都按兵不动。

　　随后1个月，又有7家公司微微上调结算利率，但在这其中仍有5家在上调之后的相关产品结算利率仍远远低于4.2%;此外保险两巨头中，平安小幅上调12.5个基点后当期结算利率仍仅有3.875%，泰康则从3.88%上调至4%，至于国寿仍然死守4%的防线不动。

　　结果是，2010年11月，在30余家中外寿险公司之中，仅有天安人寿、瑞泰人寿和中意人寿三家公司的万能险产品结算利率高于5年期定存利率。