万能险狂飙突进有风险 保监会监管逐步趋紧
向日葵保险网
[导读]：频频举牌的保险公司，正以蛮横的商业模式，颠覆外界对其保守和稳重的印象。谁给了他们底气？是万能险！
在整个宏观经济持续下滑、资产“配置荒”的当下，保持如此高利率的万能险产品无疑吸引了市场上的大量资金。但目前利率下行、各类资产配置收益不高的情况下，保险公司还能保持如此高的收益率势必会迎来市场的担忧：保险公司能否保持如此高的收益呢？
传统万能险产品一般为十年以上的中长期险种，但为了适应互联网发展的环境，应对资管行业其他机构的竞争，这些保险公司推出的万能险，虽然保障期也是10年、20年，但一年或者三年后可以无手续费或者低手续费退保。而一些走互联网销售渠道的万能险更是短至三个月、六个月就可以兑付。
“这些产品由于具备高预期的收益率，对于保险公司的经营能力要求很高。实际上，目前有的保险产品并未达到预期收益率，但仍按照承诺刚兑，一旦资金链断裂便会暴露风险。现在市场哪有那么多能够提供超过8%收益率的短期投资标的呢？”一位合资保险公司的总经理告诉《投资者报》记者。
华宝证券分析师李真也表示，就保险公司举牌的特征来看，主要青睐地产行业，针对这类投资，保险公司更加看重的是长期的股权投资，通过与地产公司合作展开一些创新业务，比如养老地产和社区养老等。而保险公司非自有资金具有特殊的负债特点，加之一些激进型的中小保险公司为了做大保费规模，滚动发行短期理财产品，这就造成了严重的期限错配，如果缺少后续现金流入，将面临非常大的流动性风险。特别是高收益、短期的万能险产品无疑处于风口浪尖。
《投资者报》记者注意到，这几年，具备房地产股东背景的中小险企迅速崛起，典型如生命人寿、前海人寿、珠江人寿等。它们在资本市场上的收购举牌资金多是依靠高收益率、期限短的高现金价值的产品。
尽管市场对于万能险多有口诛笔伐，不过有保险人士告诉《投资者报》记者，万能险不应被过分质疑。“万能险有保底收益，相比其他理财产品有一定保障功能，在当前消费者风险意识不高、对理财需求旺盛的条件下，有它存在的市场根基。”该人士表示。
对于期限错配，上海对外经贸大学教授郭振华表示，除极个别保险公司外，绝大多数保险公司都是两条腿走路，既销售万能险，也销售分红险和普通寿险。此外，保险资金对于上市公司短债长投的说法也不恰当，郭振华认为：“只要标的质地优良，不大可能会给寿险公司带来流动性危机。”
北京一家合资保险公司的总经理也对记者表示，新兴保险公司依靠万能险弯道超车，也是一种不错的竞争策略。有了资金，有了市场，然后再慢慢回归保障和其他有价值的产品，这未尝不是一个好的选择。
在2013年，这位保险人士对于某些保险公司大力发展万能险曾甚为不屑，但没有想到的是，2014年，新兴保险公司利用庞大的资金量取得了不错的投资成绩，很多保险公司更是打破了七年才能盈利的行业惯例。去年开始，他们公司也开始着力发展万能险。
