GDP增长目标八年首破8券商研报深挖三类机会

　　政府工作报告的发布，每年都是各大券商关注的焦点。几乎每家研究所都会专门对此发布研报予以解读，并借此预判宏观经济走向，以及本年度资本市场可能存在的机会与风险。经历了2011年A股的弱市以及复杂的宏观经济环境，今年的政府工作报告更加引人关注。

　　本周，2012年度政府工作报告正式发布，而在此次发布的政府工作报告中，2005年以来首次将GDP预期增长目标下调至8%以下。这一次，严峻的经济形势摆在面前，各大机构又将作出怎样的解读？

　　经济预期：破8或许没那么糟

　　在今年的政府工作报告中，政府设定的GDP增长目标为7.5%，这也是2005年以来首次将GDP增长目标调至8%以下。GDP增长预期下调，无疑是今年券商关注的焦点。然而从各大券商的观点来看，似乎其并未被解读为利空，反而成为利好。

　　光大证券（601788）的分析师何媛媛认为，GDP增长目标的下调是有政策潜台词的。“增长目标调降，说明政府对经济增速适度回落的容忍度在提高。而政府容忍度之所以提高，可能与过去一年来经济增速持续回落，但就业状况一直非常平稳的事实有关。”

　　由于经济增长预期下调，再加上物价基本得到控制，今年宏观调控的重心较2011年发生了改变，已经从去年的“抗通胀”转向今年的“稳增长”。究竟如何来稳增长？何媛媛指出，从消费方面来看，首次提出“大力调整收入分配格局”，这是提高居民消费能力的关键。另外，投资方面则强调“出台具有可操作性的实施细则，鼓励吸引民间投资。”

　　对此，方正证券（601901）首席分析师汤云飞也认为，此次调降GDP增长目标与“十二五”规划公布的7%的经济增长路径一致。经济增长目标的调降，在一定程度上释放了政府的政策选择空间，有利于进一步实施经济结构调整。此外，经济增长目标的调降并不意味着今年经济增速的大幅回落，预计今年的GDP增速或在8.5￣9.0%，乐观估计在8.9%。

　　此外，广发证券（000776）也认为，尽管短期来看，增长目标调低对市场有负面影响，但中长期却是有利的。广发证券分析师林鲁东认为，“经济增长目标并不是首次调低，2004年的目标仅为7%，而在今年的环境下，7.5%的增长目标是比较务实的，因此不必对此过于悲观。增长目标降低更有利于调结构，短期负面但中长期有利；此外，较低的增长目标，意味着房地产调控政策不可能出现大规模的放松。