中国版“401K”路径隐现

　　“两会”期间，关于养老金入市的话题再度引起公众关注。外界纷传的个别省市会在“两会”结束后进行养老金投资运营试点的消息获得证实。在十一届全国人大五次会议举行的记者会后，人力资源和社会保障部部长尹蔚民7日接受采访时表示，在整个养老金投资运营方案没有确定前，会选择个别省市进行投资运营试点，两会后开始运作。尹蔚民同时指出人力和社会保障部正在对是否成立管理养老金的投资运营机构的方案进行研究，会积极推动。

　　尹蔚民的两个正面回应打消了市场的疑虑，给市场带来了直接影响，消息见报的当天，沪深两市双双大幅走高，养老金的弹药尚未正式上镗，市场早已闻风而动，养老金入市的制度设计深受市场欢迎。

　　事实上，“十二五”初期，有关方面就开始鼓励推动社保基金系列中的养老金和保险资金积极入市，这意味着中国将首次迎来长期资金入市的曙光，这也被看做是中国版的“401K”计划。在国际上，美国当年正是通过401K，鼓励养老资金进入资本市场，实现了资本市场发展和国民财富增值的良性互动，迎来1982年至1999年美国历史上最大的牛市；而英国养老金的三分之二都投向于股市，正是这些长期资金稳定了本国的证券市场，促其成长、成熟。

　　正是“十二五”初期“401K”计划的萌动引发了媒体的报道关注，直到去年12月新任证监会主席郭树清在一个会议上发言鼓励社保基金、企业年金、住房公积金和财政盈余资金等长期资本在2012年趁机入市，几乎与之同时全国社保基金理事会理事长戴相龙也呼吁养老金入市，市场于是对养老金入市反应强烈，而官方对于养老金入市也开始做相关的跟进、研讨、筹划工作。

　　如，在郭树清和戴相龙关于推动养老金入市的讲话后不久，就有媒体报道南方某省已经获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，并于今年一季度将开始投资，对此，人力资源和社会保障部发言人尹成基作出回应，强调要确保基金安全，人社部已经先期开展了研究和论证，正在研究养老保险积累基金的投资运营办法。同时，1月14日，针对社会上的养老金入市需要成立专门的管理机构的呼声，戴相龙积极回应称，成立机构运营养老金入市势在必行。各管理层的积极支持、表态和推动说明社保基金入市已被圈定。

　　关于养老金入市，有市场分析人士指出，近年来证券市场的低估值、养老金投资品种的单一、固定收益市场的收益率曲线下降等因素是引发养老金入市的主因。截至去年底，我国五项社会保险基金累计结余总额2.87万亿元，其中养老保险累计结余1.92万亿元。由于物价上涨，社会保险基金面临贬值风险，加快社会保险基金多元化投资步伐已迫不及待。