政策走向：调控政策稳中见宽
每一年政府工作报告的重中之重，几乎都可以用一个核心词来概括。比如，2010年是”调结构“，2011年是”抗通胀“，2012年显然是”稳增长“？而不同的重点意味着不同的政策走向，今年政府又将采取怎样的宏观政策？
华融证券的分析师范贵龙指出，在财政政策方面，今年的政府工作报告提出”继续实施积极的财政政策“，表述上与去年的报告保持一致。但在操作层面，计划安排8000亿元的财政赤字，比去年计划减少1000亿元，政策力度有所下降。但相对于金融危机之前的赤字水平，仍然处于高位。在具体政策取向上，除了维持压缩公共开支、扶植三农民生等内容外，今年还明确提出了加大医疗卫生、保障房项目的投入，通过税收优惠扶持小微企业的内容成为本次报告的亮点。在财政赤字的分配上向地方倾斜，中央财政赤字从去年的7000亿元下降到今年的5500亿元，而代发地方债的规模从去年的2000亿元上升到今年的2500亿元，中央投资项目将明显减少，地方投资项目稳中有升。
货币政策方面，维持”稳健的货币政策“的表述也没变，但广义货币计划增长14%，比去年计划下降两个百分点，目标有所下降。不过值得注意的是，2011年广义货币实际增幅仅为13.6%，因此如果按照14%的目标执行，可以说货币政策目标实际是”稳中见宽“。范贵龙预计，央行将大致维持每季一次的频率下调存准率，在二、三季度通胀见底至2%左右时可能减息一次。此外，央行还可能放松对商业银行存贷比的考核力度，推动信贷适度增长。
另外，房地产调控政策的变化也值得关注。今年政府工作报告指出，要继续搞好房地产市场调控和保障性安居工程建设。要严格执行并逐步完善抑制投机、投资性需求的政策措施，进一步巩固调控成果，促进房价合理回归；继续推进保障性安居工程建设，采取有效措施增加普通商品住房供给。
光大证券指出，从报告可以看出，虽然近期地方政府对调控松绑的呼声此起彼伏，但今年总体调控基调很难改变。不过从调控手段来看，增加供给比抑制刚需更加有效。而工、农、中、建四大行降低首套房贷利率，支持合理住房需求，也意味着政府房地产调控思路正在悄悄发生变化。
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