从公开资料可以得知,此前已经入市的我国社保基金的投资渠道近年来不断拓宽。
2005年开始信托投资,主要投资于基础设施,截至2010年9月底,社保基金累计投资信托项目20个,主要借款人包括铁道部、国家电网、国电集团等。同年可直接投资于央企,投资额不超过总资产的20%,截至2010年8月31日,社保基金直接投资项目9个,包括交通银行100亿元;中国银行100亿元;工商银行100亿元;京沪高速铁路股份有限公司100亿元等。
2008年进入风险投资和私募基金,2009年着手境外投资,目前已经委托全球资产管理公司,投资美国股票、香港股票、全球股票和全球债券。
从2011年开始社保基金涉足保障房建设,投资30亿到天津保障房项目、45亿到重庆保障房项目。投资渠道的拓宽有助于降低风险,提高收益,但将来还需明确投资项目选择所遵循的过程及使用的标准。
在信息披露方面,自2001年以来,社保基金理事会每年出具一份全国社保基金年报,披露当年全国社保基金总体的资产负债情况、投资业绩、权益变动等总体信息。近年来,除了年报之外,社保基金对外公布的投资运营信息明显增多,其及时性和详细程度有了很大改善,但对于业绩的信息披露相对粗略,例如,没有披露每个外部投资管理人的投资组合及业绩表现。
相对而言,我国社保基金的管理费用偏高,高于战略性投资较为活跃的主权养老金的管理费用。比如,我们现在单位资产的管理费用,是挪威主权养老基金管理费用的3倍,是爱尔兰主权养老金管理费的1.5倍。
这一方面是因为社保基金运营时间较短,投资渠道处于不断扩展之中,而且随着投资规模的增加,投资管理费用还将面临上升的压力。另一方面,根据社保基金理事会公布的年度报告,费用较高的项目为资产管理费。今后看,加强外部投资管理人、资产托管人之间的竞争,控制内部管理成本,降低资产管理费仍有空间。
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