养老和医疗是我国最大的财政风险

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[导读]：养老金缺口是中国今后财政压力和政府债务风险的最大来源。我们的估算表明，在今后38年内，如果不改革，城镇职工养老金累积缺口的现值会达到2011年国内生产总值(GDP)的83%。注意，我们这里所指的城镇职工养老金的口径既包括了城镇企业职工养老金，也包括了机关事业单位养老金。

　　第三，如果同时考虑养老金缺口、医疗成本的上升、环境治理成本和地方融资金平台还债的压力，并假设不发生改革，我们估计2050年政府显性债务占GDP比重将明显超过100%。这表明，如果不改革，几十年以后中国出现欧洲、美国式的债务危机并非天方夜谭。

　　将政府持有的上市国企股份

　　划拨到社保体系

　　如何应对这种局面？我们的研究报告得出以下几点看法。

　　第一，今后10年是改革的机遇期。在今后10年内，由于城镇化率和参保率的提高，养老金缺口还不会很大，因此财政压力还不会很大，改革就有比较大的回旋余地。因此我们把今后10年叫做宽松期。10年以后，缴费人数逐步下降，但赡养率却迅速提高，养老金缺口和财政压力就会迅速上升，进入了所谓渐紧期和恶化期。许多改革是需要财力支持的，从这个角度来说，改革的机遇期就在今后10年，不应错过。

　　第二，提高企业职工的退休年龄。我们的具体建议是，在2015年到2050年间，逐步将企业男性职工的退休年龄提高4岁，将企业女性职工的退休年龄提高9岁。这项改革，可以明显减小未来养老金的缺口，当然还不能完全解决缺口问题。这也就引出了下一个建议。

　　第三，逐步将80%的政府持有的上市国企股份划拨到社保体系，让这些股份提供股息红利作为社保收入的重要来源。我们的估算表明，向社保划拨股份和提高退休年龄这两项改革，可以基本解决城镇养老金的未来缺口问题，让养老金获得财务上的可持续性。当然，划拨国有股份的改革还会面临很多困难，有些是意识形态上的障碍，有些是具体操作和设计上的问题。因此，我们建议在今后几年搞试点。比如，在今后两三年中，将20%~30%(约3万亿市值)的政府持有的国有企业股份转移到社保，积累经验，为今后更大规模的划拨提供基础。

　　第四，建立长期护理保险体制。包括长期护理在内的广义医疗费用上升是财政压力的主要来源之一，但是目前还没有得到重视。各国的经验也表明，长期护理正成为对家庭负担和国家财政的严峻挑战。我们建议，通过建立长期护理保险体制来缓解这些未来的压力，这个体制可以包括商业性的长期护理保险，也可以包括强制性的部分。在这方面，来自美国、德国、日本和韩国的经验值得我们借鉴。