从白衣骑士到野蛮人 险资为何年末大扫货？
向日葵保险网
[导读]：险企投资上市公司20%股权或拥有参与决策的权力后，这部分投资收益将只受到被投资上市公司净资产、净利润变动的影响，二级市场估值的波动将不会影响保险公司的偿付能力充足率和净利润等指标。这也是险资频频举牌的原因。
换句话说，险企投资上市公司这部分投资收益将只受到被投资上市公司净资产、净利润变动的影响，二级市场估值的波动将不会影响保险公司的偿付能力充足率和净利润等指标。这也是险资频频举牌的原因，只要资金支持，快速举牌至20%以上股份，就能更快享受上市公司经营带来的红利。
一般险企都会在年初设计当年的投资收益指标，尤其像安邦这类以投资见长的险企，其年底的投资业务任务也较重。在年底加速举牌上市公司，可以一定程度上美化公司当期财务账目。
更重要的是，在偿付能力二代体系指标下，险企一切业务几乎都与偿付能力挂钩。只有偿付能力达到一定标准，才可以持续经营某些业务、维持投资。偿付能力越高，证明有充足的准备金用来赔偿理赔，经营风险也相对小。
由于偿二代测量取决于风险因子数值，数字越大，面临的风险相对越高。例如在股票投资中，沪深主板股、创业板股和中小板股的基础风险因子分别为0.31、0.48和0.41，这意味着持有100元的股票，公司要准备31元至48元的资本金。所以险企在选择上市公司进行投资时，会优先选择主板，因为风险因子越小，对资本金的占用就越少。
值得一提的是，如果险企将对上市公司的投资纳入“长期股权投资”，成为联营企业后风险因子可以降低至0.15，对偿付能力有更为积极的作用。
选择激进还是保守？
除了财务上的考量，险资频繁举牌蓝筹股更深层次的原因是，市场利率持续下行压力带来的资产荒，使得股票等权益类资产相比其他传统资产具备更高的配置优势。
陈文辉在不久前的中国保险资产管理业协会第二届会员大会提出，当前经济发展新常态特征更加明显，经济“L”形由降转稳的特征明显。但未来较长时间，市场利率还将持续在低位徘徊，“资产荒”问题突出。
保监会数据显示，行业资金运用数额还在不断创新高，2016年前10个月这一数字已达到历史性的128286.19亿元，较年初增长14.75%。
