2倍投产比秘笈

　　在游旺看来，金悦人生的阶梯返还方式与此前产品之间的差别，与房贷的两种通行还款方式（等额本金和等额本息）异曲同工。

　　所谓等额本息，是指在还款期内，每月偿还同等数额的贷款(包括本金和利息)，但在每月固定偿还的贷款中，所偿还的本金逐月递增，利息逐月递减，月还款数不变；而等额本金则是在还款期内把贷款数总额等分，每月偿还同等数额的本金和剩余贷款在该月所产生的利息，其效果是由于每月的还款本金额固定，而利息越来越少，贷款人起初还款压力较大，但是随时间的推移每月还款数也越来越少。

　　而在等额本息还款法下，由于初期偿还本金占比较小，在未经贴现时其最终支出利息要明显高于等额本金法。

　　无论等额本金还是等额本息，其所还款项的现值（PV）并无二致，但对还款人的效用却有很大不同。金悦人生之于此前均衡给付的分红产品而言，恰仿佛等额本金与等额本息之间的差异。

　　“一个是先多还本金，代价是将来同等比例返还金额的真实购买力大打折扣，另一个是先少返还本金，留着生息放到以后以更大的比例返还，更大程度地抵御通胀。”游旺说。

　　金悦人生的返还方式意味着更大的投入产出比（即所有领取的金额/所缴保费）。(详见链接一)

　　链接一

　　假设同为30周岁的客户A、B、C每年分别用相同的保费10000元，分别购买了这三款两全分红产品。

　　A客户购买太平金悦人生，B客户购买国寿福满一生，C客户购买新华红利年年，年缴保费10000元，10年期缴。

　　从表1来看，这三款产品，缴纳同等保费，国寿福满一生所应对的保额最低，新华好利年年尽管对应保额比太平金悦人生略高，但其保障期限只到70岁，太平金悦人生则保障到88岁，更具养老功能。

　　假设这三位客户在保险期间内都未身故，在不计红利的同等前提下，谁获得的保证领取金额更多，产品的投产比就更高。

　　根据本刊计算，以太平金悦人生给付的生存保证金为例，不计红利，A先生至88岁保证领取的累积金额为：

　　◆30周岁投保后隔年保证领取基本保额的5%，每次1293.996元，领取5次；

　　◆40周岁后隔年保证领取基本保额的10%，每次2587.992元，领取5次；

　　◆50周岁之后隔年保证领取基本保额的15%，每次3881.988元，领取5次；

　　◆60周岁之后隔年保证领取基本保额的20%，每次5175.984元，领取2次；

　　◆65周岁之后每年保证领取基本保额的30%，每次为7763.976元，领取至88岁。

　　因此，至88岁时，A先生保证领取的金额累积共为235507.2459元，参照其10年缴纳的保费10万元，投产比约2.36。

　　以相同的计算方式，购买国寿福满一生的B先生，75岁时保证领取的累积金额共为133135.7248元，投产比约1.33；购买新华人寿的好利年年产品的C先生，至保障期限结束70周岁时，累积保证领取的金额共为154913.46元，投产比约1.55。

　　对比可见，倘若A、B、C先生同样都活到88岁，太平金悦人生的投产比在同类产品中，略胜一筹。

　　新华好利年年保障期间为70岁，根据其产品条款，70岁时候返还实际缴纳的保费10万元，因此若不计算红利，70岁的时候，C先生此刻保证累积领取的部分大于购买太平金悦人生的A先生。而在A先生和B先生75岁的时候，购买金悦人生的A先生累积领取的生存金已经超过购买国寿福满一生的B先生在同期累积领取的生存及与满期保险金之和。

　　值得注意的是，太平金悦人生的保障期限长至88岁，比新华好利年年和国寿福满一生要长10多年，越接近88岁，保证领取越多，反之则反是。

　　而在看似悬殊的投产比之下金悦人生更类似于房贷中的等额本金还款原理，在同等条件下，阶梯状递增的给付与均衡给付两种方式下，现值也是一样的，但仅仅是复利的作用，未贴现时保证领取这一部分的总给付金额要远远大于均衡给付的方式。

　　游旺说，“就像房贷的还款方式一样，对保险公司而言，金悦人生这种阶梯状递增给付的方式只是对不同时期的给付比例进行了更合理的安排，并没有额外增加成本，但对客户而言，其在老年阶段因获得至少12倍于初始的返还，可以更大程度上抵御通胀。”