寿险费率改革步入深水区考验险企投资能力

向日葵保险网

[导读]：人寿保险费率改革已经过去几个月了，那么，对保险业产生哪些影响呢？专家认为，寿险费率改革步入深水区，将考验险企投资能力。

　　负面影响仍存

　　本次费率市场化改革主要针对传统人身险，包括寿险、健康险和人身意外伤害险等，占比不足10%。因此，业内判断，这一定价的放开，对寿险公司利润的影响有限。监管的思路是通过费改，倒逼保险公司进行经营体制改革，更加适应市场。

　　首都经济贸易大学劳动经济学院和财政金融学院博士生导师、中国社会保险学会理事庹国柱教授对《新财经》记者表示，从表面上看，高预定利率使得寿险公司每单的利润率被摊薄；但长期来看，普通寿险产品在寿险保费中的份额不断下降的颓势会得到抑制，并会有一个可期待的较大增长。

　　为应付今年的经营难题，众多保险公司采取了“规模”经营的策略，把量搞大，缓解资金压力。公开数据显示，国寿、平安、太保和新华保险今年前9个月分别实现寿险保费收入2771亿元、1149亿元、769亿元和723亿元，累计同比增速分别为5.32%、13.95%、2.67%和–7.14%。从9月单月来看，国寿保费单月同比下滑一成，平安和太保分别上涨一成，新华保险微降1个百分点。

　　兴业证券分析师认为，寿险费率改革对市场的冲击暂不明显，但下半年在调结构和重价值的思路引导下，上半年单月暴涨的情形难以在下半年出现。

　　2013年给付洪峰的到来，也给寿险公司的经营带来极大的挑战。其中国寿的满期给付压力最大，下半年预计还有300亿元的赔付支出，全年共计1000多亿元，巨大的负担在一定程度上制约了国寿向市场推出利率新品的能力。

　　从目前的费率市场化来看，市场预期是对初期保费的影响较小，但对中期的负面影响较大。因为在利率市场化进程加快后，对寿险行业的考验更大，在一定时期内会影响到行业的盈利水平，加大市场风险波动。

　　根据国泰君安的研究，寿险利率市场化中期，寿险保费受到的冲击将会加大。日本在此阶段的寿险保费增速由15%降至9%；而到了利率市场化后期阶段，寿险保费增速可快速回升，美国寿险保费增速由–1.2%上升至24.5%，日本寿险保费增速也连续4年超过15%。