利率下行寿险公司价值或下降
向日葵保险网
[导读]：一边是低利率和项目稀缺的“冷若冰霜”，另一边是高保费和资金充裕的满腔热忱，保险业正在上演着一场“冰与火之歌”。
因此，李振蓬预测，“未来，另类投资将由债权投资模式转为股权投资模式，由看重主体信用转为看重以专业资产管理能力为基础的资产信用，由注重规模转为注重质量效益。”
此外，在段国圣眼中，海外投资也是保险资产配置的重要方向。“选择范围越大，优秀率越高。比如，全国
社保基金的投资收益率高于企业年金，主要受益于非上市股权和海外投资，但企业年金不能进行海外投资，所以相对吃亏。人民币趋势性升值是大概率事件，如果在人民币升值时期进行海外投资，掉期可能会对冲投资回报，但现在还可以赚取一部分外币资产升值的利润。当然，海外投资并非全无风险，主张与优秀的机构投资者合作。”
目前，泰康资产海外投资项目的累计金额已经超过30亿元，包括英国伦敦金融城商业写字楼、纽约核心区域多家酒店、全球知名私募股权投资基金LP投资、芝加哥商务区地标商业写字楼、纽约曼哈顿Soho区高端住宅等。
对上市公司进行战略投资
从保险资产配置的趋势和共识来看，不仅是另类和海外投资，股权投资也是重要的方向。“但在L型经济时代，由于实体经济回报趋于下行、股权投资市场监管愈加严格、一二级市场价格套利空间萎缩，因此股权投资管理的难度提升。”泰康资产股权投资中心董事总经理谭祖愈如是认为。
谭祖愈分析了保险公司在股权投资中面临的一些问题：“包括可投行业范围相对较小、为保证保险资金安全难以投资早期项目、难以利用第三方的资金、流程通常较为复杂、缺少市场化的激励机制、人员配置不够专业化等。”
对此，谭祖愈认为解决的方法在于，“一是在于持续稳步提升股权投资组合规模，深耕重点行业，二是稳妥坚定地进行海外配置。”他将泰康资产的股权投资策略概括为“价值投资+生态构建+组合管理，即基本面遵从价值投资，围绕自己的核心业务资源，搭建投资生态系统，围绕泰康的业务条线延伸出大健康生态系统，以保险的业务性质促成大消费生态系统，通过结构化设计管控风险，进行海外特殊资产组合投资。”
在股权投资中，段国圣强调对上市公司的战略投资。“对上市公司进行战略投资，一是可能获取董事会席位，拥有权益法保障，二是在市场环境不佳时期，报表不至于太难看，使得投资管理可以渡过难关。不过，对上市公司的战略投资不必急于一时，如果宏观经济还会遇到一些困难，往后买到的标的更好、更便宜。对上市公司进行战略投资首选盈利稳定、低市盈率、高分红率的公司，无论是上市公司还是非上市公司需要看透其未来五至十年的稳定现金流和分红能力。”
