据悉，截至去年年底，企业年金市场总体规模才3500多亿，但市场管理机构39家、资格主体合计61个，僧多粥少，过度竞争，导致年金管理费率太低。

　　“目前市场受托管理费率不到千分之一，投资管理费率不到千分之三，同一年金计划合计管理费率低于千分之四，管理机构远没有达到规模经济，目前每年有限的管理费收入很难弥补公司在系统、人员方面的巨大投入。”杜永茂坦言。

　　今年3月底，平安养老险受托资金规模超过人民币461亿元，投资资金规模超过580亿元，合计1041亿元，成为业内首家年金规模突破千亿元大关的养老保险公司。

　　杜永茂认为，未来年金发展进入渐进期，公司将集中精力做好两件事，一是继续加强客户服务，提升公司的年金“盈管家”和保险“金保典”服务品牌；二是提升自身专业能力，通过IT系统和队伍能力的提升，以专业创造价值，带动年金行业整体专业水平的提升。按照目前的发展速度，公司有望在2014年实现年金业务盈利。

　　投资策略转变

　　在过去的一年中，由于股债双降，企业年金投资管理人的成绩单虽整体好于公募基金，但也并不理想，低于业绩基准。杜永茂坦言，平安养老去年的投资业绩由于受市场的影响，收益水平低于以前年份，但总体而言还是超越市场的，如年化平均收益率，单一计划达到0.79%、集合计划达到1.19%，其中深圳社保组合达到3.9%；绝大部分客户都实现了正收益，少数客户由于实行投资排名竞争，在股债双降的市场情况下，收益不佳，但公司的整体投资收益率仍然高于行业平均水平。“今年的投资形势依然不乐观，平安更强调稳健，宁愿少赚钱也不能赔钱”，杜永茂强调。据悉，今年平安年金投资策略已经改变，投资强调绝对收益，年初针对股市前景不清晰、大额协议存款利率较高的市场机会，平安养老已经配置了较大比重的协议存款。“客户的要求比较多样，有的希望跑赢银行三年期定存利率，有的希望跑赢CPI，但是也有一些客户每月都做收益排名，稍落后就排除资格，这是不理性的。年金投资年限很长，大部分在15~30年，有的接近40年，不能以短期收益为准”。据平安公布的数据，平安养老5年年化投资回报率13.54%，人社部同口径统计为11.43%。

　　年初长江养老借助太保的股东平台参与公租房建设，引发了市场对企业年金投资范围扩大的想象。对此，杜永茂表示，只要获准，平安养老肯定会参与，目前集团凭借自身优势获取的优质债券品种都会优先配置给年金，未来好的公租房、信托项目也会成为企业年金关注的投资领域。

　　而投资渠道不宽、交易费用偏高等也一直是年金投资的掣肘。对此，业内呼吁，政府对年金等养老金的投资能够给予优于一般基金的投资机会，比如效仿美国政府发行针对养老金投资的特种国债（收益高于一般国债品种）、允许养老金资金进入公共基础设施等收益稳定、风险较小的长期基金投资领域；同时降低养老金投资交易费用，如允许养老保险公司在证券交易所拥有自己的交易席位。