国际养老基金管理模式

　　从世界各国通行的做法来看，各国养老保险基金管理模式主要有三种：(一)公共管理模式。养老金公共管理模式是指整个养老金管理事务，包括行政事务、基金管理事务和对象管理事务完全由政府直接负责。

　　在这种管理模式下，政府的职责不仅包括制定有关养老金的政策法规和日常监督，还包括负责养老金的业务管理，如养老保险基金的征集、支付和营运。采取这种模式的国家通常由中央政府的一个部或专门委员会以及下设的各分支机构，对养老金系统实行自上而下的统一管理。

　　因此，建立一个专门的机构来代表国家对养老金事务行使管理职能是养老金公共管理模式的一个基本特点；(二)私人管理模式。所谓养老金私人管理模式，是指对整个养老金系统，政府只实施一般监督，具体管理事务则通过授权或委托由私营机构负责的养老金管理体制模式。

　　养老金私营管理模式发源于智利，后来在国际上得到了广泛的推广和运用。养老金事务私营管理也是近几年来国外养老金制度发展的一个新趋势；(三)混合管理模式。养老金混合管理模式，是指由政府和非政府组织共同对养老金事务进行管理的养老金管理体制。美国、德国、法国、西班牙、比利时等国的养老金管理就属于这类管理模式。

　　政府管理的社会保险基金和私人管理的社会保险基金由于投资主体差异，在收益率和管理成本方面有明显的差别。

　　收益率比较

　　一般说来，政府管理的社会保险基金往往多以基金的安全性作为主要目标，这就必然会影响政府管理的理念和行动，所以，政府管理的社会保险基金对基金的投资存在较多的限制（比如要求基金只能投资于政府债券或为国有企业提供贷款等等），因此，一般来说，政府管理基金投资收益率低于私人管理的基金。

　　管理成本的比较

　　收益率只是判别收益的一个方面，管理成本的高低是另外一个重要因素。从管理成本来看，完全积累的社会保险基金的管理成本包括两个部分：基金的运营过程所需要的成本和基金的组织、促销费用。

　　从理论上说，由于存在竞争，私人管理的基金可以使管理成本降到最低，而整个管理的基金由于垄断经营因而成本会比较高。但从实际情况来看，市场竞争促使管理成本的降低需要一个过程。在社会保险基金发展初期，基金管理公司为了争夺客户，往往花费很大的力气进行促销，较高的市场营销费用使基金的管理成本处于较高的水平。