养老金“第三支柱”渐近 公募基金可担重任
向日葵保险网
[导读]：养老金制度作为维系现代社会运转的基本制度之一，既是社会稳定的安全阀，也是经济增长的助推器。完善中国的养老金体系，特别是加快建立以个人养老金账户为基础的第三支柱养老金体系，已经成为共识。
因此，“第三支柱”的顶层设计尤为迫切。有业内人士建议，在个人养老金账户制度设计中，应该有整体性的政策安排，让税收递延给到个人，赋予个人自由选择权，而投向应该是多元的，包括银行存款、债券、基金、保险等等。税收优惠不是落到某一个行业，或者某一个产品，而是到账户层面，在购买不同产品的组合投资下，有利于分散风险，同时又能提供稳健持续良好的收益。
公募基金是重要助推器
金维刚进一步表示，构建我国个人养老金制度，应该在市场准入和管理方面，坚持公平原则，应当允许保险、银行、证券公司、基金公司、信托公司等金融机构广泛参与，提供丰富多样、符合养老需求、不同风险收益的投资产品。参保人可以根据自身风险偏好度、年龄以及生命周期预期等因素，做出自己的投资选择。
从国际经验看，公募基金因为其产品线丰富，长期投资回报稳健良好，运作机制透明规范等优势，成为第三支柱养老金计划最主要的投资方向。以美国为例，目前个人退休账户计划资产中有近48%由共同基金管理，大大超过保险、银行存款等投资工具。
值得关注的是，国内过去的十多年里，公募基金在养老金投资管理实践中也发挥了重要的作用，为养老金保值增值做出了重大贡献。统计数据显示，截至2014年底，企业年金、全国社保基金委托管理规模超过1.3万亿元，超过60%由公募基金管理。具体而言，在社保基金方面，截至2014年底，社保基金运作14年来年均投资收益率达8.38%。社保基金约有一半资产由18家境内投管人管理，其中基金公司占16席，管理资产占委托管理资产的90%以上。企业年金方面，截至2014年底，在企业年金20家投资管理人中，有11家基金公司、7家保险、2家券商，人社部自2012年起开始公布企业年金投资管理数据以来，基金、保险、券商管理资产占比分别为40%、51%、9%，基金投管人年化平均投资收益率排名第一，三类投管人中只有基金的投资收益超过行业平均水平。
这些骄人成绩证明，管理养老金公募基金不负所托。事实上，公募基金是信托关系落实最充分的资产管理行业，其最大的优势是《基金法》赋予了基金财产的独立性地位，信托法律关系落实到产品运作各个层面，包括风险自担的产品设计和销售规范、强制托管制度、每日估值制度、信息披露制度、公平交易制度以及严格的监管执法，是投资者权益保护最为充分的大众理财行业。业内人士进一步介绍，不同于现在市场上其他的理财产品，公募基金财产是独立于基金管理人自有财产，不进入基金管理人的资产负债表，基金管理人经营出现问题不影响持有人权益，投资者资产不会受到损害。此外，公募基金与托管人的受托关系在中国是高于国外的，国外没有连带责任，但是在中国如果管理人出了问题，托管人对基金管理人的投资进行监督，复核基金净值，托管人具有赔付责任。公募基金这种双重受托关系能够进一步保障持有人权益。同时，公募基金没有刚性兑付，不保本保底，因此公募基金发展至今，从来没有发生过重大风险事件。
