在南美洲亚马逊河流域热带雨林中，一只蝴蝶漫不经心地扇动了几下翅膀，可能在两周后引起美国德克萨斯一场风暴。保险销售中一次常见的误导，此后可能需要大量消费者为之买单。

　　在对影响重疾险保费的几大因子进行详细测算后，普华永道中国精算服务合伙人金鹏近日得出了一个令人深思的结论：不是此前普遍认为的佣金、不是费用，也不是投资收益，而是退保率最大程度影响了内地重疾险定价高低，现金价值差异、重大疾病发生率不同则紧随其后。

　　金鹏说，此分析对于不同公司、不同产品，以及对不同的假设调整顺序，结果会有所不同。但他认为，该分析至少为我们提供了一个视角，即业务品质不仅影响公司利润，最终还会通过定价调整反映到保费上来。

　　进行这种定价比较的大背景是内地居民赴港买保险趋势日盛。8月29日，香港保险业监理处公布，上半年向内地访客发出的新保单保费达101亿港元(7.7569,-0.0002,-0.00%)，创历史新高。自2009年开始，内地客在香港购买保险的新单保费规模每年都超过40%的速度增长。

　　9月20日，21世纪经济报道“最保险”周刊曾推出“香港保单”专题，对香港和内地保险产品的价格、保障范围进行了详细比较。本文将着重探讨哪些因素会导致两地保险定价的差异。

　　退保率高低之辨

　　保险公司销售一张长期保单的获取成本包括业务管理费、佣金支出或手续费等。无论在香港还是内地，保险公司都需支付这些基本费用，尤其以最初的两年支出最高。

　　在内地，一份20年期交每年缴费1万元的保单，保险公司第一年给中介公司手续费相当于一年保费的80%-100%，即1万元左右，代理人虽然佣金率相对中介渠道低，但第一年佣金也达35%左右，第二年约20%左右，加上用工成本、费用率、销售竞赛奖励等各项支出，第一年的保单获取成本大多超过80%。

　　普华永道选取了香港和内地共5家大型寿险公司作为样本进行比较，结果显示综合成本(佣金和费用)最低的三家公司中有两家是内地公司。

　　金鹏说，对比佣金成本(包含直接佣金及间接佣金)，香港并没有较内地有明显的优势，甚至由于较高的首年佣金支出及较长的佣金支付期限，佣金成本要略高于内地。这说明从费用假设来看，香港保险公司并没有体现出明显的优势。不过每个公司的情况都不一样，经营管理欠佳的小型公司经营费用可能会高于香港同业。