从退保率来看，情况则反过来。普华永道选取的两地大型保险公司终身险产品进行比较，第一年内地退保率超过20%，香港略高于10%，直到第四年，两地的退保率才趋于一致。

　　但在保险期间的前几年，内地的退保金会明显高过香港，记者对比5份内地和香港的重疾险保单(请参考图表)发现，由于是保障型保险，两地的保险前几年的现金价值都很低。其中三份香港重疾险保单前两年的现金价值均为零，第三年现金价值也非常少。例如一份年缴保费3198美元的香港保单，第3年的现金价值为300美元，仅为所交保费的3.1%，而一份年缴保费8738元的内地保单，第一年的现金价值560元，第三年末4120元，为所交保费的15.71%。

　　退保率高、前期相对较高的现金价值是影响保费非常重要的原因。以内地某终身重疾险为例，通过对影响保费定价因子的敏感性分析，观察到退保率假设和现金价值的影响最为显著，这两个因素的影响可占到保费差异的三分之二左右，重疾发生率占保费差异的约三分之一，金鹏分析认为。

　　此分析对于不同公司、不同产品，以及对不同的假设调整顺序，结果会有所不同。但他认为，该研究至少为我们提供了一个视角，即从整体来看，重大疾病发生率、佣金高低并不一定是两地保费差距的最重要原因。业务品质不仅是影响利润，由于公司的利润率要求，业务品质最终会通过定价调整反映到保费上来。

　　此次没有纳入投资收益因子，金鹏称主要考虑几点：保障型重疾险对投资收益的敏感度相对有限；二是过去5年实际收益率(总投资收益/平均可投资资产)看，香港寿险公司的收益率高于内地，但投资收益具有不确定性，随着内地保险资金投资渠道放开，投资收益也在逐渐提升。

　　上海诺亚荣耀保险经纪公司产品开发部经理蒋芸跃也表示，影响定价的主要因素包括定价利率、发生率和费用率等，然而保单持续率、现金价值、资本金要求和公司的利润要求也会对定价产生重要影响。保险公司综合考虑这些因素和假设的设定，采用定价模型进行利润测试。保单的留存能持续给公司带来利润，如果保单退保率过高，未来没有利润来弥补早期获取保单发生的费用成本，很难通过产品利润测试。

　　重疾发生率为可变量

　　另一个广受关注的定价差异在于重大疾病发生率。

　　重大疾病经验发生率是指按照保险合同约定的诊断标准而确认患重大疾病的概率，主要用于重大疾病保险产品的定价和准备金评估。