广东养老金试水委托投资运营为资金保值增值指引方向

　　上个星期，对市场影响最大的一则消息来自全国社保基金理事会。消息称，广东省1000亿养老保险结存资金将首次委托全国社保基金理事会投资运营。这一消息，被市场过度解读养老金进入股市。但随后全国社保基金理事会新闻发言人澄清，“委托投资运营”误读为“委托入市”，理解为入“股市”，这是不正确的。

　　不过，这不妨碍多数业内人士将此举看成是“中国版401K计划”正式起航。不可否认，养老金开始采取更积极的途径保值增值，股市也会是其中的一种选择。乐观人士表示，虽然养老金投资运营并非全部炒股，但A股积极信号已经开启。而更重要的是，养老金的选择为以后更多长线资金的选择指明了一个方向。

　　长期以来，地方管理的养老金主要用于购买国债和存入银行，收益率过低，不利于养老金保值增值。“十二五”规划提出“稳步推进养老金投资运营”。经过广东省政府和全国社保基金理事会多次协商，经国务院有关部门同意，并报经国务院批准，全国社保基金理事会受托投资运营广东省1000亿元基本养老保险资金。全国社保基金理事会从2006年开始受托管理中央财政补助9个省市区政府做实个人账户资金，获得较高收益率。全国社保基金理事会受托投资运营广东省部分养老金，将采取更为审慎的投资方针，该项资金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品，委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，地方养老金通过委托社保基金入市，打通了养老金投资股市的渠道，增加了买方力量，对市场是重大利好。中国养老金入市将增加市场对蓝筹股的需求、推动股东回报、形成长期投资价值投资的投资氛围及导向，渐渐改变市场的投机习惯，使得优质公司得到青睐，推动市场形成良性循环。

　　他同时表示，养老金开始运作稳健为主，更多配置在固定收益产品上，股票投资比例估计和社保一样控制在30%~40%以内，但由于后续增量实在是非常庞大，对股市的利好作用重大，其历史意义深远。

　　据人力资源和社会保障部统计，截至2011年底，我国养老保险累计结余1.92万亿元人民币，这意味着，如果养老金全都获准入市，那么这将是大约2万亿的规模。

　　有业内人士表示，按目前数据测算，“中国版401K”每年至少可为A股市场提供2000亿~3000亿元的增量资金，约为目前A股市场可入市资金的25%~30%，能有效解决A股市场的资金压力。

　　2011年12月底，新任证监会主席郭树清建议，养老保险金和住房公积金可学习全国社保基金，投资股市获取收益。他指出，全国有2万亿元的养老保险金余额分散在各省，此外，住房公积金累计缴存3.9万亿元，扣除贷款后余额还有2.1万亿元。如果这些资金组织起来，设立一个专门的投资机构或者委托一个机构，投资资本市场，对全体居民都大有好处。

　　随后，全国社保基金理事长戴相龙就表示，“我们地方养老金如果收上来，有一部分用来买股票还是可以的。第一保值增值了，第二增加资本市场的机构对我们的鼓励。”

　　从全世界市场经济发展的实践来看，股市应该是国民主要的投资渠道。而国家通过股市可以优化产业结构，扶持新兴产业，并使国民的收入与国家经济发展紧密挂钩。

　　不仅如此，一位资深业内人士表示，养老金等长期资金的入市，将会壮大机构投资者的力量。当机构投资者在市场上占到一定比例时，相信市场波动性就会明显降低，市场系统性风险也会降低。