“这样既能解决基础设施建设的资金难题，也能解决养老金的出口问题。”杨立雄说。

　　尹蔚民在“两会”期间的表态中，也提及了养老金多样化的投资方向：中国养老金投资的首要选择是固定收益产品，另外，私募股权投资、基础设施、绿色环保和低碳投资等一些新兴领域也可供选择，实业投资也是重要组成部分。

　　具体到各类投资方向的比例设置，目前在各国适用的主要有两种模式：一种是审慎管理的模式，即要求养老金投资机构采取审慎投资的原则，但不具体规定各类投资比例的上限；另一种是数量控制模式，即由国家限定各种投资方式的比例上限，而不由具体的投资机构决定。

　　杨立雄认为我国应采取数量控制的管理方式，毕竟我国的养老金投资经验还不充足，资本市场发育也不成熟，任由投资机构决定投资比例风险会比较大。

　　但关于拓宽养老金的投资渠道，业内也不乏反对声。胡继晔就认为，当下资本市场并不成熟，不应盲目拓宽投资渠道，这或许会带来更大的风险。

　　“能保证社保基金安全又能使社保基金保值增值的方式应该是，以立法的形式规定包括养老金在内的社保基金必须投向特种国债，并要求财政部定期面向社保基金发行特种国债。”胡继晔说。

　　据了解，美国《社会保障法案》对联邦社保基金投资的规定是：只能投资于美国政府对其本息均予以担保的孳息型有价证券，而美国联邦社保基金的资产，除极少数现金外，几乎100%都投资美国财政部专门为联邦社保基金发行的特种国债。

　　“美国特种国债的利率最低为4%，前些年甚至高达6%，很好地保证了美国联邦社保基金不缩水、不贬值。”胡继晔认为美国的模式值得借鉴，由财政部面向社会保险基金发行特种债券，且这种操作方法非常方便，技术上不存在任何问题，因为我们的社保基金大多数存在财政专户里。

　　胡继晔认为，即便以后资本市场日益完善了，也应注意完善社会保险基金投资的规则，通过投资组合确保安全和收益的权衡。不仅应该考虑到不同投资产品的比例，还应根据参保人员的年龄分布选择投资组合。

　　域外养老产业经典案例

　　英国老年社区

　　特点：配套设施齐全的全龄化大型老年社区

　　英国的老年社区建筑规模大，有各种各样的俱乐部，开设的课程和组织的活动超过80种以上。具有完善的配套设施与功能区划分，是集合了居住、商业服务、度假疗养为一体的大型综合社区。

　　丹麦老年住宅

　　特点：环境优美，设计精当

　　乡村城市田园风光般的美丽和宁静，众多的庄园点缀在广阔的绿野上，开阔的乡间公路，如图画一般的古老的乡村教堂，独具丹麦风味的小餐馆，构成和谐的生活画卷。