在401K计划发展的主导下，20世纪80年代至90年代，美国私人养老金出现了两大发展趋势：一是待遇确定型计划（DB）向缴费确定型计划（DC）转化；二是DC计划向401K计划转化。

　　经验借鉴：“三条腿的板凳”

　　美国养老金保障体系被形象地称为“三条腿的板凳”，所谓“三条腿”，第一条腿是由政府主办的社会保障（公共养老金），第二条腿是由雇主主办的补充养老（私人养老金），第三条腿则是由家庭或个人依法设立的个人退休账户，以及个人购买的商业人寿保险、个人储蓄与投资等。

　　1949年，美国大都会人寿保险公司的精算师霍豪斯（ReinhardA.Hohaus）在一次社会保障论坛上，首次将美国养老金保障体系形象地称为“三条腿的板凳”，这是美国养老保障体系架构目标的首次清晰表述，使得美国成为第一个提出构建多层次（三支柱）养老保障体系主张和构想的国家。

　　这里所说的“三条腿的板凳”，如今已变成了美国社会的现实。所谓“三条腿”，第一条腿是由政府主办的社会保障（公共养老金），这是美国人养老保障的精神支柱或底线保障；第二条腿是由雇主主办的补充养老（私人养老金），这是美国人养老保障的重要载体；第三条腿则是由家庭或个人依法设立的个人退休账户（IRA），以及个人购买的商业人寿保险、个人储蓄与投资等，这是对第一、二条腿的重要补充。

　　值得注意的是，由于美国社会保障实行的是“现收现付”制，因此，它并不需要保有大规模的公共养老金储备，同时，为防止公共养老金“入市”影响市场自由竞争，美国社会保障基金自创立以来一直不允许“入市”，只允许购买由财政部内部发行的特别国债。

　　与此相反，美国的私人养老金不仅规模庞大，而且还能直接入市。美国养老金储备的主体不是公共养老金，而是庞大的私人养老金。目前，美国私人、养老金总储备超过了18万亿美元，其规模不仅超过了美国国内上市公司股票总市值，更超过了美国国内生产总值（GDP）。

　　当然，中国还只是一个新兴的发展中国家，现代社会保障体系建立也才10多年，企业年金建立也不过10年。因此，中国目前的养老金总储备规模仍很小，大体只相当于美国的1/50。相比之下，中国私人养老金（企业年金）发展严重滞后，其储备规模几乎可以忽略不计，这是中国养老金市场发展的最大制约和短板，相反，这正好是美国养老金市场的最大优势和强项。为此，我们不妨借鉴美国私人养老金发展的成功经验，全力推进中国私人养老金市场的大发展。