企业年金基金详细分析

向日葵保险网

[导读]：企业一个一个跑，项目一个一个抢，产品一个一个做，对着一单单来之不易却明显“不赚钱”的买卖，基金公司在过去的6、7年间曾显露出的满怀豪情，而今正成为他们无尽尴尬之所在。

　　然而，在平安养老、长江养老等5家保险公司和3家银行，将规模较小的年金捆绑打包的集合年金计划却大行其道。

　　我们不禁要问，为何保险公司在管理策略和产品设计上棋高一着？

　　“由于基金公司暂没有受托人身份，故无权主动发起集合年金产品，而保险公司则是目前的主要年金受托人，作为受托人和投管人，在话语权上明显具有优势。”南方基金养老金部总监助理江岑解释。

　　原来，根据2011年5月1日实施的《企业年金基金管理办法》第六条，“同一企业年金计划中，法人受托机构具备账户管理或者投资管理业务资格的，可以兼任账户管理人或者投资管理人。”这也就成为了保险公司同时成为受托人和投管人的法律依据。

　　有统计显示，市场上现有集合年金产品共36款，其中，保险公司研发的集合年金产品数量最多，为28款，占比77.8%；银行研发的集合年金产品为8款，占比22.2%。

　　无缘集合年金计划不仅给基金公司带来的是管理成本的大大增加，更关键的在于，他把基金公司放到了更为激烈的生态竞争中。

　　“年金的争夺就好像大鱼吃小鱼的生态链条，现在的投管人已经从一家向N家转变了，大客户们在对N家投管人做业绩检阅时，更加一目了然，而规模管理从理论上必然要强于分散化的单一产品，除非你一个年金配一个人。”北京一家基金公司养老金部人士感叹。

　　而从目前年金的主流管理人结构中我们发现，“1+1+N”（同一机构担任受托人、投管人，另一机构担任托管人、账管人，另选定多家投管人）的运作模式已经渐渐取代“2+2”（由同一机构担任受托人、投管人，另一机构担任托管人、账管人）模式。也就是说，像中石油、中石化之类的大型国企，投管人不再局限于1家机构，而正在向多家拓展。