险资如何与上市公司、资本市场形成良性互动
向日葵保险网
[导读]：险资价值投资理念已在慢慢觉醒，真正迈向成熟仍有一些差距。鉴于海外机构投资者与资本市场形成良性互动的经验，保险机构在改善国内资本市场和上市公司生态方面有诸多优势。
二是在享受股权投资收益的同时，在财务口径上规避市场波动。长期股权投资的财务处理方法决定保险公司可以实现上述目标。在权益法核算法下，投资标的的实际盈利能力而非股价波动是影响保险公司财务报表的直接因素。此外，长期股权投资基础风险因子低于普通持股，因此还可以实现资本节约。出于上述目的的投资标的较为广泛，A股中多年保持稳定的利润增长和高比例的红利分配、行业地位突出、历史业绩优良的上市公司都可能成为举牌对象。
三是谋取董事会席位，意在较深层次介入公司经营或利润分配。与之对应的投资标的往往有两个特点，一是股权结构分散、股东力量单薄，国资背景深厚或一股独大的上市公司不在此列，二是上市公司一般需具有较强的盈利能力（但历史上不一定呈现高分红特征）或者投资者在意的特殊资源禀赋。
当然，也有一些保险公司大手笔短期炒作，在这种方式下，被举牌标的一般市值不宜太高且具有足够的题材性吸引市场注意力，还可能配合财务报表大幅度改善，尽管这种改善的可持续性不高。这种投资对于大规模“长钱”而言，风险极高。
险资价值投资理念仍不成熟
合法、合规、合理的举牌是保险企业做为资本市场上越来越重要的机构投资者价值投资意识的觉醒，但真正迈向成熟仍有一些差距。主要体现在三个方面。
首先，保险资金介入后，对一些公司治理、股东结构存在薄弱环节的上市公司提出了挑战，从某种意义上讲，这对完善A股整体“生态环境”本可以起到正面推动作用。但是目前来看，险资并没有在促进上市公司内部及外部治理方面发挥出正能量，反而成为“众皆侧目的野蛮人”和“资本市场的‘泥石流’”。
其次，一些保险公司并未真正践行价值投资理念，虽然资金规模较大，但是仍以投机方式短炒、快进快出获利，本应秉持稳健投资、价值投资的保险资金出现了很强的赌性，不利于形成A股市场合理定价机制。
最后，一些保险公司与监管层形成良性沟通机制，而是漠视监管、挑战监管权威，希望靠打政策擦边球获得一些并不长远的好处，其结果是带来更严厉的政策收缩，既不利于险资资产配置有效集的合理延伸，也不利于形成A股价值投资氛围，从而使得双赢格局全面转向双输。这是令人感到非常可惜的。
