但被其所忽略的是，恰恰就是因为保险公司在这两个领域已有大量敞口，信托产品的基础资产多与保险公司现有资产重叠，集中度风险就会进一步提高。如受保险资金追捧的债权投资计划，基本就是投资在基础设施和不动产两大领域。
穆迪就此发表评论称，与保险公司传统投资的固定收益工具相比，信托产品的承诺收益率虽然更高，但集中度风险较高，而流动性和透明度较低。
虽然截至6月末信托资产仅占保险业总资产的3%，但穆迪认为，信托产品投资的快速增长对保险公司具有负面信用影响，影响了保险公司监控信托投资的信用质量的能力。原因是，此类资产的违约风险更高。“2014年信托产品延期付款及最后一刻获救助等事例说明，信托业未来可能会面临压力。”
而隐藏在信托风险隐患放大背后的，是中国经济增速的放缓。过去十年中，拉动经济的主要行业——房地产和基础设施建设如今却面临诸多问题，而信托计划目前主要投资这两大类资产。
尤其是涉及基础设施建设，保监会今年以来连发多道监管令——尤其预警那些投资了地市级以下融资平台项目的保险机构。投资区域向县级市范围延伸，一方面说明保险资金参与城镇化建设的逐步深入，另一方面却折射出项目层级开始下沉，不得不警惕融资平台风险的上升。
普遍缺失的内控漏洞
为防止保险资金在信托产品投资上面临的信用风险积聚、放大，知情人士透露称，保监会自年初以来就一直不定期对保险机构投资的信托计划进行排查摸底。“目前存在风险隐患的信托产品，有的因债务问题严重、经营陷入困境、金融杠杆断链而可能重组或延期；有的因融资频繁、规模较大而可能存在风险。”
在保险业内形成的一个共识是：保险投资信托规模及风险同步放大的背后，折射出的是普遍缺失的内控漏洞。这集中地反映在“信用评级机制不完善”。
目前，保险公司在投资信托产品时主要依赖外部评级，部分中小保险机构内部信用风险评估能力较弱，内部信用评级质量有待提高。
然而，多起信用违约事件的发生，也开始暴露出评级机构行业的良莠不齐。知情人士透露说，今年年中时，担负着部分保险资管监管职能的中国保险资产管理业协会，受托组织保险行业对7家保监会认可的信用评级机构，进行了年审。
用微信“扫一扫”，精彩内容随时看
