目前的养老保险制度还存在着诸多问题：

　　最大的问题是：基本养老保险采用的是现收现付制，且支付比率不断升高。养老保险的支付水平按当地平均工资的比例支付──随着工资的迅速增长，养老金支出也迅速增长。在当前工作人口（也就是缴付人口）明显超出退休人口的情况下，这一制度还未造成广泛的养老金赤字（一些老工业中心除外）。然而，随着人口老龄化，养老金赤字将会激增。

　　第二，历史欠账和个人账户“空账”问题。在20世纪90年代养老保险改革启动之初，国有和集体企业有“铁饭碗”的退休职工和接近退休的职工过去并未交费或积累基金。当时各级政府财政状况困难，又面临养老改革初始阶段必须同时支付现有已退休人员养老金和为现有在职人员个人账户缴付基金的情况，因此政府决定不单独拿钱支付退休的“老人”，而是决定用当期交费和个人账户上的资金来支付退休工人养老保险。这一制度的延续，使得历史欠帐问题越来越大，常常出现挪用个人账户资金去填补基本养老金赤字、用于社会统筹部分支出的现象。因此，有相当多个人账户中实际上并没有对应的储蓄资金，于是就形成了所谓的“个人账户空转”的局面。在未来职工退休后、随着人口老龄化，政府财政状况将面临相应的挑战。

　　第三，统筹级别低，地区间转移困难。中国的养老保险体系存在着相当严重的地区分割。之前是县、区、乡镇一级，造成有些地方交费率低、积累不够，有些地区负担沉重。直到最近，养老金社会统筹部分才被挪至省一级，而我们认为全国级别可能更好一些。另外，省级和市级之间的养老金账户转移还存在相当的问题，尤其是对于一些在沿海地区工作但可能在内陆或者农村地区退休的农民工。未来，大量农民工和异地就业的城市居民到了退休年龄，就会给各地政府造成不同程度的财政和社会负担。最近国务院已出台了个人账户省级转移的指导政策，但由于这包括财政资源和责任在各省市之间的转移，具体实施的效果还有待观察。

　　第四，退休年龄过低。目前，中国男性职工的退休年龄是60岁（工人是55），女性是50（工人）或55岁（干部）。平均而言，退休年龄在53岁。而中国人均预期寿命是73.5岁，在退休时的预期寿命则更高。过低的退休年龄意味着较少的养老保险缴纳年限、较长的养老保险支付年限。随着人口老化，这将给养老保险支出带来越来越沉重的压力。