智利规定，只要符合要求就可以成立养老金基金管理公司（AFP），无须经过专门的审批，其最低资本金为16万美元，对于一个有10000名成员的公司，资本金不得低于65万美元。AFP可以自主决定提取管理费和佣金的比例。
职工如果对一家AFP的投资回报不满意，可以将自己的账户转移到另一家AFP，每年最多能够转移4次。这有利于增加职工对自己账户的控制力和AFP之间的竞争。但是同时也导致了各家AFP高昂的营销成本。1996年，国会通过的一项法案建议将每年职工能够转移自己个人账户的次数限制为一次。
智利对AFP的投资回报率也做了严格规定，要求每家AFP每年必须至少达到最低回报率，如果一家AFP的实际投资回报率低于所要求的最低回报率，其间的差额要由AFP的投资储备来弥补。此外，AFP的投资回报超过行业平均回报率50%或是2个百分点以上的部分要存入专门的“赢利储备账户”，该账户的资金也可以以来弥补日后可能出现的缺口。如果储备账户的资金已经用光，且加上AFP公司本身的资本也无法弥补回报率缺口，那么该AFP将被破产清算，它所管理的账户资金则被转移到其它AFP，原AFP造成的回报率缺口由政府负责弥补。
此外，AFP能够投资的金融工具的种类及投向，每种金融工具的资金占资产的比重也都有严格的限制。在新制度运转初期，AFP能够投资的金融工具只是有限的几种，从1985年开始，它们才被允许投资于股票，且比重被不断放宽，但是为了防止AFP对它持有股票的企业进行控制，以及为了分散投资风险，AFP持有每家企业股票的比例不得超过企业股票总数的7%。从1989年开始，它们被允许投资于房地产，从1990年开始被允许投资于海外。
美国：“婴儿潮”即将退休
美国养老保险实行“现收现付制”，通过征收社会保障税来实现，缴费比例为职工工资的12．4％，是美国仅次于个人所得税的第二大税种。目前，每年社会保险支出是美国联邦财政预算的最大项目。
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